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저널정보
한국자료분석학회 Journal of The Korean Data Analysis Society Journal of The Korean Data Analysis Society 제17권 제1호
발행연도
2015.1
수록면
279 - 291 (13page)

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기업의 사회적 책임(CSR)에 대한 관심의 증가는 투자자들에게 CSR에 기초한 사회책임투자의 중요성을 일깨우고, CSR과 재무성과의 관계를 조사한 다양한 연구로 이어졌다. 기존 연구들은 회계적 성과와 주식성과로써 재무성과를 측정하였으나, 이들 지표는 CSR의 기업성과에 미치는 장기적인 영향력을 측정하기에는 적절하지 않다. 본 연구는 이런 문제점을 완화하기 위한 방안으로 CSR과 회사채 신용등급간의 관계를 조사한다. 회사채 신용등급은 신용평가회사가 장기적인 안정성을 평가한 등급이므로 CSR의 장기적인 영향력 파악에 적합한 성과지표이다. 또한 회사채 신용등급은 타인자본비용을 대리하므로 CSR의 타인자본비용에 효과 또한 파악가능하다. 회사채 신용등급은 한국신용평가회사의 회사채 신용평가정보를, CSR는 경제정의연구소의 KEJI지수를 사용한다. OLS 회귀분석을 실시하여, CSR성과가 높은 기업의 회사채 신용등급이 우수하다는 실증결과를 발견한다. 즉, CSR이 기업성과에 장기적으로 긍정적인 효과가 존재함을 의미한다. 또한 회사채 신용등급 상승으로 기업들은 타인자본비용 감소효과도 획득하고 있다. OLS회귀분석 외에 순위로짓(ordered logit) 회귀분석을 추가로 실시하고 동일한 결과를 재확인한다. 한국신용평가 외에 나이스신용평가, 한국기업평가의 회사채 신용등급을 이용한 분석에서도 실증결과에 변함이 없어, 분석결과의 강건성이 확보된다.
#기업의 사회적 책임활동 #회사채 신용등급 #경제정의 지수 #타인자본비용 #corporate social responsibility #bond rating #KEJI index #cost of debt

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Attig, N. / 2013 / Corporate social responsibility and credit ratings / Journal of Business Ethics 117 (4) : 679 ~ 694 google schola Brammer, S. / 2008 / Does it pay to be different? An analysis of the relationship between corporate social and financial performance / Strategic Management Journal 29 (12) : google schola Choi, J. / 2010 / Corporate social responsibility and corporate financial performance : Evidence from Korea / Australian Journal of Management 35 (3) : 291 ~ 311 google schola David, P. / 2005 / Corporate social responsibility, practices, corporate identity, and purchase intention : A dual process model / Journal of Public Relations Research 17 (3) google schola Dhaliwal, D. / 2009 / Voluntary non-financial disclosure and the cost of equity capital: The case of corporate social responsibility reporting google schola

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