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The purpose of this paper is to analyze the effects between the international oil price and the stock index in Korea mainly when oil shocks occurred in 2008 and 2014 globally. We used VECM with economic variables such as exchange rate, KOSPI and S&P 500, and the stock index on the chemical, steel and metal, machine, manufacturing, electric and gas, construction as six domestic industries. Results reveal that a decrease in the oil price leads to an increase in the stock index returns so that these two variables are inversely related which is consistent with the result mentioned in previous literature. Moreover, the stock index returns on all six industries was positively affected by the oil shock in 2008 compared to that in 2014 with the impulse response of the stock index returns for the construction sector showing the greatest movement during the whole period. Finally, the study findings contribute towards the extant literature by providing a basis for industrial prediction of the stock market in the near future.
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Ajayi, R. A. / 1996 / On the Dynamic Relation between Stock Prices and Exchange Rates / Journal of Financial Research 19(2):193~207
Broadstock, D. C. / 2012 / Oil Shocks and Their Impact on Energy Related Stocks in China / Energy Economics 34:1988~1895
Ghosh, S. / 2014 / Comovement of International Crude Oil Price and Indian Stock Market:Evidences from Nonlinear Cointegration Tests / Energy Economics 8:1~7
Hamma, W. / 2014 / Effect of Oil Price Volatility on Tunisian Stock Market at Sectorlevel and Effectiveness of Hedging Strategy / Procedia Economics and Finance 13:109~127
Issam, S. / 1997 / Exchange Rate and Stock Price Interactions in Emerging Financial Markets: Evidence on India, Korea, Pakistan and the Philippines / Applied Financial Economics 7(1):25~35
Broadstock, D. C. / 2012 / Oil Shocks and Their Impact on Energy Related Stocks in China / Energy Economics 34:1988~1895
Ghosh, S. / 2014 / Comovement of International Crude Oil Price and Indian Stock Market:Evidences from Nonlinear Cointegration Tests / Energy Economics 8:1~7
Hamma, W. / 2014 / Effect of Oil Price Volatility on Tunisian Stock Market at Sectorlevel and Effectiveness of Hedging Strategy / Procedia Economics and Finance 13:109~127
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