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인문사회과학기술융합학회 예술인문사회 융합 멀티미디어 논문지 예술인문사회 융합 멀티미디어 논문지 제8권 제9호
발행연도
2018.1
수록면
13 - 22 (10page)

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본 연구에서는 벡터오차수정모형(VECM)을 이용하여 주택가격과 주가간의 장기관계성을 분석하고 이에 따르는 시사점을 모색하였다. 분석결과는 다음과 같다. 첫째, 주택가격, 주택가격의 기대상승율, 주가 및 이자율 변수 간에는 5% 유의수준에서 공적분이 1개 존재하는 것으로 검정되어 이들 변수간에 장기균형관계가 성립하는 것으로 나타났다. 둘째, 오차수정항내의 변수들에 대한 추정 계수의 부호는 이론적 부호와 일치하는 것으로 나타났으며, 주택가격의 기대상승율, 주가 및 이자율 변동성에 대한 주택가격의 탄력성은 각각 14.485, -0.060, -7.772이다. 셋째, 주가의 오차수정항 계수의 절대치가 –0.047로 다른 변수보다 커서 장기균형으로부터 괴리가 발생하였을 경우, 주로 주가 변화를 통해서 균형으로 조정되어 가는 것으로 분석되었다. 이상의 분석 결과에서 주가가 주택가격의 단기적인 변동성보다 장기적인 변동성에 어느 정도 영향을 미치는 것으로 나타났다. 따라서 부동산투자의 대체자산으로 주식을 고려 할 수 있겠다.
#Housing price #Stock Price #Cointegration Test #Vector Error Correction Model #VECM) #Correction term

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W. D. Lastrapes / 2002 / The Real Price of Housing and Money Supply Shocks: Time Series Evidence and Theoretical Simulations / Journal of Housing Economics 11:40~74 google schola K. I. Jeong / 2006 / Analysis of the Relationship Between and Asset Prices and Liquidity / Monetary and Economic Research 255:1~39 google schola K. H. Lim / 2007 / A Study on the Co-Characteristics between Stock Price Fluctuations and Housing Price Fluctuations / Social Science Research 26:101~111 google schola 장세웅 / 2010 / 주가와 지역별 부동산가격 변동 간의 관계성 분석 / 대한건축학회논문집 계획계 26(03):177~184 dbpia 김중규 / 2012 / 유동성과 금리가 부동산가격 변동에 미치는 영향 분석 / 주택연구 20(1):105~125 dbpia

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