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논문 기본 정보

자료유형
학술저널
저자정보
저널정보
한국감정평가학회 감정평가학논집 감정평가학논집 제18권 제3호
발행연도
2019.1
수록면
143 - 166 (24page)

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본 연구는 주기적으로 기준가격을 산정하고, 다양한 포지션 및 전략을 구사하는 부동산 집합투자기구를 대상으로 투자유형 및 운용시기에 따른 수익위험 특성을 비교하였다. 그 결과 투자유형 간에 수익률이 위험의 크기에 비례하는 고위험 고수익, 저위험 저수익 패 턴이 발견되었으며, 위험지표인 수익률 표준편차가 수익률을 유의하게 설명하는 것이 확 인되었다. 투자유형에 따라서는 국내사모개발(+), 해외사모실물(+), 해외공모리츠(-) 집합 투자기구가 국내사모대출 집합투자기구에 비해 수익률이 유의하게 달랐으며, 설정 시기 에 따라서는 제도 도입 초기에 비해 최근의 수익률이 유의하게 높았다. 제도 도입 초기 (2004~2008년), 글로벌 금융위기 직후(2009~2013년), 해외투자 활성화 이후 (2014~2018년) 등 부동산 집합투자기구의 역사를 세 시기로 나누어 각각 실행한 분석 에서는 위험지표인 수익률 표준편차가 모든 시기에서 수익률을 유의하게 설명하는 가운 데, 투자유형의 유의성이 수익률의 변동성이 큰 시기에 두드러졌음을 알 수 있었다.
#Real Estate Fund #Type of Investment #Risk-Return Characteristics #Standard Deviation of Return #Spread of Return

목차

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참고문헌 (9)

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민성훈 / 2013 / 부동산 포트폴리오의 스타일분석에 관한 연구: Core, Value-added, Opportunistic 스타일의 적용 가능성 / 국토연구 76:47~63 dbpia 민성훈 / 2015 / 주택시장에 대한 소비기반 자본자산 가격결정모형의 적용 / 서울도시연구 16(1):75~88 dbpia 민성훈 / 2017 / 상업용부동산의 투자위험 측정지표에 관한 연구 / 부동산학연구 23(4):41~52 dbpia 송요섭 / 2011 / 우리나라 부동산펀드의 성과 측정에 관한 연구 / 주택연구 19(3):49~75 dbpia Conner, P. / 2003 / Institutional Real Estate Investment; Evolution and Innovation / Real Estate Finance 20(3):2~10 google schola

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