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이 연구는 2008년 1월부터 2018년 10월까지의 월별 데이터를 사용하여 계절적 영향을 제거하고 계절 요인의 영향을 제거하기 위해 자연로그 처리를 하여 통화정책이 주식시장에 미치는 영향을 분석한 실증적인 연구이다. 주식시장에서 통화정책의 이론적 전달을 분석해 보면 주식시장은 통화 정책의 전달에 중요한 역할을 하고, 통화시장의 통화수요와의 관계에도 영향을 미치므로 통화정책의 이행효과에도 영향을 미친다.
이 연구의 목적은 통화 정책이 주로 돈과 금리의 공급을 통해 채권 시장에 작용하고, 주식시장은 실질적인 경제에 영향을 전달하는 매체 역할을 하여 자본시장이 주식가격을 통해 통화정책을 수행하여 주식시장에 미치는 영향을 분석하는 것이다. 연구결과 중국의 통화 공급과 금리는 모두 주식시장의 가격에 영향을 미치는 것으로 나타났고 충격반응 분석에 의하면 중국의 M0, M2 및 M1의 통화 공급 변화가 상하이 종합 지수(SCI)에 긍정적인 영향을 미치고 금리는 상하이 종합 지수 (SCI)에 부정적인 영향을 미칠 것으로 나타났다. 그랜저 인과 관계 분석의 결과에서, 주식시장에 관한 중국의 다양한 수준의 돈 공급 중, M0, M1 및 M2는 금리로 상하이 종합 지수의 Granger 원인이다. 이론적으로 통화 공급과 이자율은 주가에 영향을 미치어 이론적 기대와 일치한다.
이 연구의 목적은 통화 정책이 주로 돈과 금리의 공급을 통해 채권 시장에 작용하고, 주식시장은 실질적인 경제에 영향을 전달하는 매체 역할을 하여 자본시장이 주식가격을 통해 통화정책을 수행하여 주식시장에 미치는 영향을 분석하는 것이다. 연구결과 중국의 통화 공급과 금리는 모두 주식시장의 가격에 영향을 미치는 것으로 나타났고 충격반응 분석에 의하면 중국의 M0, M2 및 M1의 통화 공급 변화가 상하이 종합 지수(SCI)에 긍정적인 영향을 미치고 금리는 상하이 종합 지수 (SCI)에 부정적인 영향을 미칠 것으로 나타났다. 그랜저 인과 관계 분석의 결과에서, 주식시장에 관한 중국의 다양한 수준의 돈 공급 중, M0, M1 및 M2는 금리로 상하이 종합 지수의 Granger 원인이다. 이론적으로 통화 공급과 이자율은 주가에 영향을 미치어 이론적 기대와 일치한다.
목차
Abstract
Ⅰ. Introduction
Ⅱ. Literature Research
Ⅲ. Data Analysis and Methodology
Ⅳ. Empirical Results
Ⅴ. Implications and Conclusion
References
요약
참고문헌 (25)
참고문헌 신청
Alatiqi, S. / 2008 / Can Money Supply Predict Stock Prices? / Journal for Economic Educators 8(2):54~59
Alam, M. D. / 2009 / Relationship between Interest Rate and Stock Price : Empirical Evidence from Developed and Developing Countries / International Journal of Business and Management 4(3):43~51
Chang-Song, JIN / 2005 / The Research of Stock Market and the Monetary Policy / Science-technology and Management 6:30
Chen, S. S. / 2007 / Does Monetary Policy have Asymmetric Effects on Stock Returns? / Journal of Money, Credit and Banking 39(23):667~688
Chen, Yan-bin / 2009 / Can Money Supply Forecast Inflation in China / Economic Theory and Business Management 2:22~28
Alam, M. D. / 2009 / Relationship between Interest Rate and Stock Price : Empirical Evidence from Developed and Developing Countries / International Journal of Business and Management 4(3):43~51
Chang-Song, JIN / 2005 / The Research of Stock Market and the Monetary Policy / Science-technology and Management 6:30
Chen, S. S. / 2007 / Does Monetary Policy have Asymmetric Effects on Stock Returns? / Journal of Money, Credit and Banking 39(23):667~688
Chen, Yan-bin / 2009 / Can Money Supply Forecast Inflation in China / Economic Theory and Business Management 2:22~28
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