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2020년 초부터 COVID-19로 원유 수요 감소 및 산유국 간 원유가격 분쟁으로 인해 국제유가는 크게 하락하였고 시장 변동성이 확대되었다. 그리하여 원유 관련 상장지수상품(ETP: Exchange-Traded Products)의 손익 및 비용 구조를 이해하지 못한 많은 투자자들이 손실을 경험하였다. 본 연구는 한국에 상장된 원유 관련 ETP의 운용방식 및 비용구조를 조사하고 각 ETP와 서부텍사스중질유(WTI) 시장과의 상관성 및 투자성과를 분석하였다. 또한, 레버리지 ETN의 운용구조와 투자성과를 함께 살펴보았다. 실증분석 결과 원유생산기업 ETF와 WTI 및 선물 ETF 사이에는 통계적으로 유의한 양(+)의 상관관계가 확인되었다. 투자성과와 관련하여 원유생산기업 ETF가 WTI 및 선물 ETF 대비 열위하다는 결과를 도출하였다. 본 연구는 연기금 및 일반투자자의 원유 관련 ETP 손익의 특징을 활용한 투자전략을 제언하고, 정책당국에 관련된 함의를 제시할 수 있다.
목차
Abstract
요약
1. Introduction
2. Literature Review
3. Data and Methods
4. Empirical Results
5. Conclusions
References
참고문헌 (22)
참고문헌 신청
Baek, J. S., M. Kim, and M. Yeom, A Study on the Investment Strategy using Correlations between Oil Fund and Russian Fund, Working paper, Hankuk University of Foreign Studies, 2020.
Baek, J. S., M. Jeong, and M. Yeom, 2018, The Lead-Lag Relationships between Russian Financial Market and International Oil Price, Korean Corporation Management Review, Vol. 78, pp. 59-78.
Chang, C. P., and C. C. Lee, 2015, Do Oil Spot and Futures Prices Move Together? Energy Economics, Vol. 50, pp. 379-390.
Choi, D. H., and J. Yi, 2016, An Empirical Study on Price and Return of Commodity ETFs in Korea, Derivatives and Quantitative Studies, Vol. 24 (4), pp. 525-555.
Choi, H., D. J. Leatham, and K. Sukcharoen, 2015, Oil Price Forecasting using Crack Spread Futures and Oil Exchange Traded Funds, Contemporary Economics, Vol.9 (1), pp. 29-44.
Baek, J. S., M. Jeong, and M. Yeom, 2018, The Lead-Lag Relationships between Russian Financial Market and International Oil Price, Korean Corporation Management Review, Vol. 78, pp. 59-78.
Chang, C. P., and C. C. Lee, 2015, Do Oil Spot and Futures Prices Move Together? Energy Economics, Vol. 50, pp. 379-390.
Choi, D. H., and J. Yi, 2016, An Empirical Study on Price and Return of Commodity ETFs in Korea, Derivatives and Quantitative Studies, Vol. 24 (4), pp. 525-555.
Choi, H., D. J. Leatham, and K. Sukcharoen, 2015, Oil Price Forecasting using Crack Spread Futures and Oil Exchange Traded Funds, Contemporary Economics, Vol.9 (1), pp. 29-44.
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