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논문 기본 정보

자료유형
학술저널
저자정보
Na, Chong Kil (Chonnam National University) Shin, Hee Jeong (Dong-eui University)
저널정보
이화여자대학교 경영연구소 신산업경영저널 신산업경영저널 제40권 제1호
발행연도
2022.6
수록면
53 - 72 (20page)

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본 연구는 원가하방경직성이 미래주가폭락위험에 미치는 영향에 있어서 기업의 정보불투명성 수준을 고려하여 분석하였다. 원가하방경직성과 주가폭락위험의 관계에서 전략적 신호가설(strategic signal hypothesis)과 정보비대칭 가설(information asymmetry hypothesis)은 서로 반대되는 결과를 이끌어내는 바, 본 연구는 회계정보의 불투명성 수준이 그 결과에 어떠한 영향을 미치는지 분석하였다. 2007년부터 2019년까지 국내 유가증권상장기업을 대상으로 분석한 결과, 회계정보의 불투명성이 낮은 기업일수록 정보비대칭 가설에 따라 원가하방경직성 수준이 높을수록 주가폭락위험이 높은 것으로 나타났고, 회계정보의 불투명성이 높은 기업일수록 신호가설에 따라 원가하방경직성 수준이 높을수록 주가폭락위험이 감소하는 것으로 나타났다. 그러나 회계정보의 불투명성이 높은 기업에서 나타나는 원가하방경직성은 경영자의 원가운영이 비효율적이라는 신호를 주는 것으로서, 이러한 확인효과(confirmation effect)로 인해 부정적 정보가 보다 즉각적으로 주식가격에 반영되어 주가급락위험을 줄이는 것으로 해석될 수 있다. 본 연구는 기업의 주가급락위험에 대한 원가행태의 효과를 보고하는 데 있어서 회계정보의 불투명성을 고려함으로써 기존의 연구와 다른 결과를 보고한다는 점에서 선행연구를 확장하고 있다. 또한 원가행태에 따라 시장의 반응 및 가치평가가 달라질 수 있으며, 특히 원가하방경직성이 높은 기업일수록 회계투명성의 개선에 주의를 기울일 필요가 있다는 시사점을 제공한다.
#Cost stickiness #Cost behavior #Information opacity #Stock price crash risk #원가하방경직성 #원가행태 #정보불투명성 #주가급락위험

목차

Abstract
1. Research Background and Research Question
Ⅱ. Stock Price Crash Risk and Hypothesis Development
Ⅲ. Research Methodology
Ⅳ. Empirical Analysis Results
Ⅴ. Conclusions
참고문헌
요약

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