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논문 기본 정보

자료유형
학술저널
저자정보
정무권 (국민대학교) 김영린 (과학기술정책연구원)
저널정보
한국증권학회 한국증권학회지 한국증권학회지 제51권 제4호
발행연도
2022.8
수록면
471 - 498 (28page)

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기업의 혁신과 ESG(environment, social, governance) 활동 모두 경쟁우위를 확보하고 지속성장을 가능하게 하는 중요한 요인들이다. 본 논문은 ESG 활동과 혁신의 상호작용이 기업가치에 어떠한 영향을 주는지를 분석한다. ESG 활동의 측정치로 ESG 점수, 혁신의 측정치로 특허출원 수와 혁신지수, 기업가치의 측정치로 토빈 Q를 사용한다. 실증분석 결과를 살펴보면, ESG 성과와 혁신은 모두 기업가치에 양(+) 영향을 미치며 이들 두 요인 간에 양(+)의 상호작용이 존재하는 것으로 나타났다. 이는 ESG 활동은 자체로는 물론 혁신의 촉매로 기업가치 증대에 도움이 된다는 것을 의미한다. 추가로 이러한 상호작용효과는 잉여현금이 적은 기업에서 두드러졌으며 잉여현금이 많은 기업에서는 유의하지 않은 것으로 나타났다. 이는 과다한 잉여현금 보유로 대리인비용이 잠재적으로 큰 기업에서는 ESG 활동이 비효율적 과잉투자로 간주되어 혁신역량 강화와 가치증대에 기여하지 못한 것으로 추론할 수 있다. 또한 ESG 활동은 투자 측면에서 혁신과 상충관계를 지니는 재무적 부담이라기보다는 효율적으로 투자된다면 혁신을 보완하여 기업에 득이 될 수 있는 수단이라는 점을 시사한다.
#ESG #Innovation #Free Cash Flow #Catalyst #Tobin's Q #혁신 #잉여현금흐름 #촉매 #토빈 Q,

목차

Abstract
요약
1. 서론
2. 선행연구 및 가설설정
3. 자료 및 연구모형
4. 실증분석 결과
5. 요약 및 결론
References

참고문헌 (59)

참고문헌 신청
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