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논문 기본 정보

자료유형
학술저널
저자정보
김상헌 (단국대학교)
저널정보
충남대학교 경영경제연구소 경영경제연구 경영경제연구 제45권 제4호
발행연도
2023.11
수록면
21 - 39 (19page)

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피인수기업의 재무제표를 통한 진실된 기업의 가치평가가 이루어져야 하는 인수합병(M&A)의 속성상 피인수기업의 감사보수에 대한 정보는 감사위험과 기업의 잠재적 위험 등 다양한 정보가 내포되어 있으므로 M&A를 살펴본 선행연구에 추가적인 정보를 제공할 것으로 기대된다. 본 연구는 피인수기업의 감사보수가 장단기의 합병성과(performances)에 미치는 영향을 실증적으로 살펴본다. 구체적으로 피인수기업의 감사보수와 감사관련보수가 누적비정상수익률과 1년 평균 총자산이익률로 측정한 M&A의 단기성과와 3년 평균 총자산이익률로 측정한 M&A의 장기성과에 미치는 효과를 분석한다.
분석결과는 다음과 같다. 먼저 감사보수와 M&A의 다양한 단기성과와의 관련성을 분석한 결과, 피인수기업의 감사보수는 M&A의 단기성과에 유의한 영향을 미치지는 못하는 것으로 나타났다. 반면 감사보수와 M&A의 장기성과와의 관련성을 분석한 결과에서는 피인수기업의 감사보수가 M&A의 장기성과에 유의한 양의 영향을 미치는 것으로 나타났다. 이러한 분석결과는 피인수기업의 높은 감사보수가 일반 투자자들의 우호적인 관심을 증가시키고 피인수기업의 진정한 가치에 대한 정보의 불확실성을 감소시켜서 M&A의 시너지효과로 나타나는 장기성과에 긍정적인 영향을 미치는 것으로 해석할 수 있다. 본 연구결과는 감사인들의 경제적 유인과 재무보고위험 및 가치평가에 사용되는 재무제표의 신뢰성 등을 반영하고 있는 감사보수의 정보가 M&A 의사결정에서 유용한 정보로 활용될 수 있음을 보여주고 있다. 즉, M&A 의사결정과정에서 발생할 수 있는 인수기업과 피인수기업 사이의 정보비대칭(information asymmetry) 문제를 완화시킬 수 있고 장기적인 M&A의 시너지효과를 예측할 수 있는 추가적인 정보를 제공하였다는 점에서 의미가 존재한다.
#주식병합 #유동성효과 #비유동성 #거래회전율 #주가성과 #M& #A #Audit Fee #Short-term Performance #Long-term Performance

목차

요약
Ⅰ. 서론
Ⅱ. 연구가설 및 연구모형
Ⅲ. 분석결과
Ⅳ. 결론
참고문헌
Abstract

참고문헌 (0)

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