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논문 기본 정보

자료유형
학술저널
저자정보
김세완 (이화여자대학교)
저널정보
한국계량경제학회 계량경제학보 Journal of Economic Theory and Econometrics Vol.35 No.1
발행연도
2024.3
수록면
85 - 104 (20page)

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We examine the herding behavior of individual investors on institu- tional investors in the US equity fund market. In this paper, individual investors are households entrusting money to mutual funds, while institutional investors are non-household entities. Our empirical investigation determines that the sig- nificant herding behavior of individual investors is based on the trading size of institutional investors. In particular, we find evidence that herding in the US equity mutual fund market is triggered by the largest selling and buying of in- stitutional investors. This indicates that the presence of asymmetry in individual investors’ herding behavior depends on the size of institutional investors’ trade. Further, we find that herding in the US equity fund market is related to market- wide risk aversion, which is intensified in institutional investors’ big selling.

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