Does ENSO Impact Equity Returns? Evidence via Country and Panel Regression

Ginn William

doi:10.1080/10168737.2024.2320116

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자료유형: 학술저널

저자정보: Ginn William (Artificial Intelligence, Laboratory Corporation of America Holdings, Burlington, NJ, USA)

저널정보: 한국국제경제학회 International Economic Journal International Economic Journal Vol.38 No.2

발행연도: 2024.6

수록면: 345 - 364 (20page)

DOI: 10.1080/10168737.2024.2320116

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This study employs a panel local projections (LP) model to analyze the influence of El Niño (EN), La Niña (LN) Southern Oscillation (ENSO) on real equity returns based on twenty economies, collectively accounting for 80.2% of global output. We demonstrate that an ENSO shock has a delayed and oscillatory effect on equity returns, where the most significant impact is positive (negative) during an EN (LN) phase. We further analyze the climate state by each of the twenty economies. The literature shows that the effect of an ENSO shock on economic growth can vary across different economies. A main finding is thatweshow a near uniform result similar to the panel LP model, which we posit is driven in part by strong interconnections of financial markets on a global scale. These findings offer valuable insights for policymakers and investors.

#Equity prices #linear and nonlinear local projections #ENSO #global macroeconometric modeling

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