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저널정보
숭실대학교 사회과학연구소 사회과학논총 사회과학논총 제8집 2005
발행연도
2006.2
수록면
55 - 76 (22page)

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본 연구는 Ohlson(1995)의 재무회계자료를 이용한 기업가치 설명모형인 RIV모형(Residual Income Valuation Model)이 우리나라 상장기업의 실질가치를 적정하게 설명하고 있는지에 대하여 예측오차를 이용하여 실증분석 하였다. 분석방법은 과거 5년 동안의 재무자료를 RIV모형에 대입하여 순자산의 가치와 잔여이익의 회귀계수를 추정하였다. 이렇게 추정된 회귀계수를 RIV모형에 대입하여 2001년, 2002년, 2003년의 예측주가들 산출하였으며, 산출된 예측주가와 실제주가 사이에 차이가 있는지 살펴보았다. 예측주가의 추정(절대)오차율을 산출하여 0과 차이가 있는지와 전체표본으로 분석하였을 때와 산업별로 분석하였을 때가 차이가 있는지 분석하였다.
분석결과, 전체표본을 대상으로 예측한 주가는 실제주가와 차이를 보이지 않았다. 산업별로 보았을 때 중화학공업의 2002년 예측 표본을 제외한 경공업과 중화학공업 및 정밀기술산업에서 실제주가와 예측주가에 차이가 없었다.
각 산업별로 RIV모형을 통해 예측한 주가에 대한 추정(절대)오차율은 전체표본을 대상으로 하여 예측한 주가의 추정(절대)오차율과 차이가 있는지를 살펴본 결과, 2003년도 경공업의 추정오차율 및 2002년도 정밀기술산업의 추정(절대)오차율에 차이를 보이고 있었다. 즉, RIV모형을 가지고 산업별로 나누어 주가를 예측하였을 때, 전체표본을 가지고 예측하였을 때와는 다르게 일부 산업과 연도에서 차이가 있을 수 있음을 알 수 있었다.
#잔여이익모형 #예측주가 #예측오차 #Ohlson 모형 #RIV모형 #Residual Income Valuation Model #the forecasted stock price #the Forecast Error #Ohlson Model #RIV Model

목차

〈요약〉
Ⅰ. 서론
Ⅱ. 잔여이익모형과 예측오차
Ⅲ. 표본선정
Ⅳ. 실증분석결과
Ⅴ. 요약 및 결론
〈참고문헌〉
〈Abstract〉

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