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논문 기본 정보

자료유형
학술저널
저자정보
김영갑 (롯데경제연구소)
저널정보
한국산업경제학회 산업경제연구 산업경제연구 제20권 제3호
발행연도
2007.6
수록면
1,027 - 1,046 (20page)

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본 연구의 목적은 펀드 현금흐름과 주가수익률간의 상호 작용에 대한 증거는 찾는 것이다. 이를 위해 주식에 투자되는 펀드의 설정잔고와 KOSPI 수익률을 이용하였다. 연구기간은 1997년부터 2005년 까지이며, 일별과 주별 자료를 사용하였다. 연구 결과를 요약하면 첫째, 펀드현금흐름과 주식수익률 간에는 강한 정의 동시적 상관관계를 나타내는 증거들이 발견되었으나, 지속성은 나타나지 않았다. 또한 펀드 현금흐름과 주식수익률간의 인과관계(causality)의 방향성에 대한 뚜렷한 결과를 보여주지는 못하였다. 둘째, 비기대 현금흐름이 수익률과 관계가 있었다. 반면, 기대 현금흐름과 수익률 간에는 통계적 유의성이 없는 것으로 나타났다. 셋째, 포지티드 피드백 거래의 가능성은 나타났으나, 이로 인한 시장 교란은 없는 것으로 분석되었다. 넷째, 전체기간을 하부기간으로 구분하여 분석한 결과를 보면 시장의 상황별로 큰 차이를 보여주지는 못하였지만, 상황별 시장흐름은 어느 정도 반영하고 있다고할 수있겠다.
#펀드현금흐름 #동시적 상관관계 #포지티브 피드백 거래 #fund cash flow #contemporaneous correlation #positive feedback trading

목차

Ⅰ. 연구 배경 및 목적
Ⅱ. 문헌연구와 자료 및 방법론
Ⅲ. 실증분석 결과
Ⅳ. 요약 및 시사점
참고문헌
Abstract

참고문헌 (13)

참고문헌 신청
1. [학술지(정기간행물)] - 고광수 / 2002 / 주식형 펀드의 현금흐름과 주식시장 / Asia-Pacific Journal of Financial Studies 31 : 71 ~ 108 dbpia 2. [학술대회논문] - 김규영 / 2004 / 뮤추얼펀드 성과의 지속성에 관한 연구 / 한국산업경제학회 추계학술대회 : 439 ~ 450 google schola 3. [학술지(정기간행물)] - 이가연 / 2004 / 투자자 유형별 투자행태와 투자성과의 차이 / 산업경제연구 17 (4) : 1233 ~ 1253 dbpia 4. [학술지(정기간행물)] - 홍정효 / 2006 / KODEX Q 상장지수펀드(ETFs), KOSPI200 주가지수선물시장 및 코스닥시장간의 정보전달메커니즘에 관한 연구 / 산업경제연구 19 (6) : 2469 ~ 2482 dbpia 5. [학술지(정기간행물)] - Caporale, G.M / 2004 / Feedback between mutual fund flows and security returns: evidence from the Greek capital market / Applied Financial Economic 14 : 981 ~ 989 google schola

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