BEKK와 DCC모형을 이용한 주가, 금리 및 환율의 변동성간의 관련성에 대한 연구

김경수

추천

검색

질문

자료유형: 학술저널

저자정보: 김경수 (강원대학교)

저널정보: 대한경영학회 대한경영학회지 대한경영학회지 제24권 제3호

발행연도: 2011.6

수록면: 1,443 - 1,463 (21page)

이용수

📌

연구주제

📖

연구배경

🔬

연구방법

🏆

연구결과

초록· 키워드

오류제보하기

본 연구의 목적은 국내의 주가, 금리 및 환율에 대한 수익률과 변동성의 존재를 파악하고, Full BEKK-MGARCH와 DCC모형을 이용하여 세 변수의 수익률과 변동성간에 대한 관련성을 조사하는데 있다.
본 연구를 요약하면, 첫째, 수익률에서는 1시차의 결과에 따르면, 금융위기전에 채권시장과 외환시장의 정보가 주식시장에만 일방향으로 유의하게 전이되는 것으로 나타났으나, 위기후에는 채권시장과 외환시장의 정보가 주식시장에, 채권시장의 정보가 외환시장에 유의하게 영향을 미치는 것으로 나타났다. 둘째, 변동성에서는 금융위기전에 주식시장과 외환시장, 채권시장과 외환시장간 양방향으로 시장의 잔차충격에 의하여 각 시장의 변동성을 증가시켰고, 금리(환율)의 변동성충격이 주식시장의 변동성을 증가시키는 것으로 나타났다. 위기후에 주식시장과 채권시장, 주식시장과 외환시장, 채권시장과 외환시장간 양방향으로 시장의 잔차충격에 의하여 각 시장의 변동성을 증가시켰고, 주가(환율)의 변동성충격이 채권시장(주식시장)의 변동성을 증가시켰으며, 금리(환율)의 변동성충격이 외환시장(채권시장)의 변동성을 증가시키는 것으로 나타났다. 셋째, 금융위기전에 주식시장과 채권시장간의 상관관계는 존재하였으나, 위기후에는 전혀 나타나지 않았고, 또한 위기전에 주식시장과 외환시장간의 상관관계는 미약하였으나, 위기후에는 더 약화되었고, 위기전에 채권시장과 외환시장간의 상관관계는 미약하였으나, 위기후에는 더 강한 상관간계를 보여 주었다.
결론적으로, 시장간 정보의 전이가 유의하게 존재하며, 글로벌 금융위기로 인하여 국내의 시장간의 관련성이 더욱 밀접하게 강화되고 있음을 발견하였다. 그리고 시장간 상관관계는 금융위기후에는 유의하게 가변적이라는 것을 확인하였다.

The objective of this study is to identify the existence of volatility on stock returns, bond yield rates, and currency rates and to examine the relevance between returns and volatility in three variables by using Full BEKK-MGARCH and DCC model.
Summarizing this study, first, according to the 1st time-lag result in the rate of return, the information on bond market and currency market before global financial crisis was transmitted uni-directionally significantly only to stock market. However, after crisis, the information of bond and currency market has significantly affected stock market and also the information of bonk market has influenced on currency market. Second, in volatility, the volatility in each market was increased by residual shock of stock market bi-directionally between stock and currency market and between bond and currency market before financial crisis. The shock of volatility in bond yield rates and currency rates was indicated to increase volatility in stock market. After crisis, the volatility in each market was increased by residual shock of market bi-directionally between stock market and bond market, between stock and currency market and between bond and foreign exchange market. The shock of volatility in stock returns(currency rates) was indicated to increase volatility in bond market(stock market). The shock of volatility in bond yield rates(currency rates) was indicated to increase volatility in currency market(bond market). Third, the correlation didn’t exist between stock and bond market before financial crisis, but wasn’t shown at all after financial crisis. Also, the correlation was weak between stock and currency market before financial crisis, but was weaker after financial crisis. The correlation was weak between bond and currency market before financial crisis, but was stronger after financial crisis.
In conclusion, it was discovered that a significant spillover of information exists between markets and that the relevance gets much stronger between domestic markets. And, the correlation was confirmed to be significantly time-varying after financial crisis.

#BEKK #DCC #전이 #변동성 #상관관계 #Spillover #Volatility #Correlation

참고문헌 (1)

참고문헌 신청

유일성. 한국증권시장 산업별 포트폴리오에 대한 미국정보 전이효과 분석. 대한경영학회지. 2009

이 논문의 저자 정보

Kim Kyung Soo

소속기관 중앙대학교

주요연구분야 공학 > 기계공학 > 기계공학 일반 TOP 5% 농수해양학 > 식품과학 TOP 5%

논문수 482 이용수 41,205

이 논문과 함께 이용한 논문

금리, 환율, 주식수익률의 상호의존성 분석 : 다변량 VAR-EGARCH 모델을 중심으로

윤재형 산업경제연구 2012 .08

Engle의 DCC모형을 이용한 금융시장내 변동성의 상관관계에 대한 연구

김경수 대한경영학회지 2010 .08

글로벌 금융위기 전후 국내금융시장의 변동성에 관한 연구

김경아 산업경제연구 2011 .06

원-달러 외환시장에서 거래량과 환율변동성의 관계

최기홍 , 윤성민 산업경제연구 2012 .12

글로벌 경제위기 하의 환율과 주가와의 관계

이한재 , 안제욱 산업경제연구 2010 .12

최근 본 자료

전체보기

구분	그룹	데이터 항목
AI 학습용 데이터	원문	원문 PDF 파일
AI 학습용 데이터	원문 + 메타 (기본/상세)	원문 PDF 파일 및 서지정보 CSV
대량 구매용 데이터	B2B 구독 방식	특정 자료 한정으로 원문 접근 권한 부여
대량 구매용 데이터	URL 전달 방식	바로 PDF 뷰어를 열람할 수 있는 URL 제공

구분	그룹	데이터 항목
AI 학습용 데이터	기본 메타	발행기관명, 간행물명, 권호명, 권(vol), 호(issue), 통권, 발행연도, 발행월, 논문명, 저자명, 시작페이지, 종료페이지, 전체페이지, 상세페이지URL
상세 메타 데이터	발행기관 메타	발행기관 이명, 영문명, 창립연도, 홈페이지URL, 발행기관 소개
	간행물 메타	부제목, 간행물 유형, ISSN, ISBN, 최초발행연도, 폐간연도, 간행빈도, 발행주기, 등재사항, 이용수, 피인용수, 권호수, 논문수, 표지이미지
	논문 메타	작성 언어, 부제목, 대등제목, 목차, 키워드, 초록, 이미지, 참고문헌, 이용수, 피인용수, 논문활용도, DBpia통합주제분류, KDC분류, DDC분류, 한국연구재단분류, UCI, DOI
	저자 메타	소속기관, 소속부서, 직급, 연구분야, 연구키워드, 이용수, 피인용수, 저자 논문활용도

구분	그룹	데이터 항목
※ 결합형/맞춤형 메타 데이터는 신청 내용에 따라 다양하게 제공 가능
이용순위 정보	주제분야별 많이 이용된 논문	“인문학”에서 많이 이용된 논문 TOP100
	이용기관별 많이 이용된 논문	“중고등학교”에서 많이 이용된 논문 TOP100
	세부기관별 많이 이용된 논문	“서울대학교”에서 많이 이용된 논문 TOP100
	키워드별 많이 이용된 논문	“Chat GPT”에서 많이 이용된 논문 TOP100
키워드 정보	많이 이용된 키워드	특정기간/분야/저널 내 많이 이용된 키워드
	많이 발행된 키워드	특정기간/분야/저널 내 많이 발행된 키워드
	많이 검색된 키워드	특정기간/분야/저널 내 많이 검색된 키워드
	연구 트렌드 키워드	특정 키워드 연관 연구동향 분석 데이터 키워드

논문 기본 정보

초록· 키워드

AI 요약

연구주제

연구배경

연구방법

연구결과

주요내용

목차

참고문헌 (1)

이 논문의 저자 정보

이 논문과 함께 이용한 논문

최근 본 자료

댓글(0)