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논문 기본 정보

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학술저널
저자정보
이치송 (전북대)
저널정보
대한경영학회 대한경영학회지 대한경영학회지 제20권 제3호
발행연도
2007.6
수록면
1,499 - 1,524 (26page)

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본 연구는 한국 주식시장에서 자기주식취득을 공시한 기업들을 대상으로 시장상황별 자기주식취득 성과를 분석하였다.
분석결과 첫째, 우리나라 기업들의 자기주식취득은 약 80% 가량이 주가안정과 주주가치증대라는 목적으로 이루어지고, 상승시장에 비해 하락시장에서 상대적으로 많은 취득공시가 발표되었으며, 이러한 취득행태는 취득성과에 있어서도 체계적인 차이를 보여주었다.
둘째, 하락시장에서 초과수익률이 상승시장에 비해 평균 약 38% 정도 더 상승했음을 알 수 있었다. 이러한 차이는 저평가된 기업들이 자기주식의 취득공시를 할 때 하락시장을 선택하는 경우 더 큰 주가상승률을 기대할 수 있다는 점을 시사하는 결과이다.
셋째, 횡단면 다중회귀분석결과 목표취득비율변수는 저평가가 클수록 목표취득비율을 높인다는 정보신호가설을 지지하는 분석결과를 보여주었다.
넷째, 하락시장 더미변수의 추정계수는 취득목적별로 모두 유의성이 있는 것으로 밝혀졌다.
반면 상승시장의 더미변수의 추정계수값은 모두 유의적이지 않은 값을 나타냈다. 이러한 사실은 아주 의미 있는 결과로서 시장상황별 자기주식취득성과에 체계적인 차이가 존재한다는 것이 실증분석을 통해 규명된 것이다.
#시장상황 #상승시장 #하락시장 #자기주식취득 #주가안정 #stock repurchase #abnormal return #bull market #bear market

목차

요약
Ⅰ. 서론
Ⅱ. 자기주식취득제도와 현황 및 선행연구에 대한 검토
Ⅲ. 자료와 분석방법
Ⅳ. 실증분석결과
Ⅴ. 결론
참고문헌
Abstract

참고문헌 (24)

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1. [학술지(정기간행물)] - 김성민 / 2003 / 자사주매입의 정보효과: 매입한도를 중심으로 / 재무관리논총 9 (1) : 69 ~ 93 google schola 2. [학술지(정기간행물)] - 김철교 / 1997 / 자사주관리가 한국주식시장에 미치는 영향에 관한 실증분석 / 재무연구 13 : 169 ~ 195 google schola 3. [학술지(정기간행물)] - 설원식 / 2005 / 자기주식 취득 및 처분 공시가 주주의 부에 미치는 영향：취득및처분목적을중심으로 / 재무관리연구 22 (1) : 37 ~ 69 google schola 4. [학술지(정기간행물)] - 신민식 / 2002 / 자사주매입기업의 장기성과 / 재무관리논총 8 : 117 ~ 156 google schola 5. [학술지(정기간행물)] - 우춘식 / 1996 / 자사주매입효과에 관한 실증연구 / 증권금융연구 2 (2) : 94 ~ 114 google schola

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