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논문 기본 정보

자료유형
학술대회자료
저자정보
조준희 (목원대학)
저널정보
대한경영학회 대한경영학회 학술발표대회 발표논문집 2007년 춘계학술발표대회
발행연도
2007.4
수록면
461 - 479 (19page)

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이 논문의 연구 히스토리 (2)

2007

코스닥기업의 해외증권 발행 공시 효과
조준희 대한경영학회 학술발표대회 발표논문집 2007.04 학술대회자료
코스닥기업의 해외증권 발행 공시 효과
조준희 대한경영학회지 2007.04 학술저널

초록· 키워드

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본 연구는 코스닥 기업들의 해외 유가증권 발행 공시가 국내 증권시장에 미치는 정보효과를 분석하기 위해, 2000～2005년 사이에 해외증권을 발행한 기업을 대상으로 증권 유형별, 벤처/일반 기업 그리고 할증/할인 발행 등으로 표본집단을 나누어 그 차이를 살펴보았다.
연구결과는, ①코스닥 기업의 해외 CB/BW 발행은 공시 전에 유의적인 정(+)의 효과, 공시 후에는 음(-)의 형태로 영향을 미치는 것으로 나타났다. 해외CB는 BW에 비해 전반적으로 초과수익률이 높게 나타났다. 해외CB는 상대적으로 유통시장에서 관리가 용이하다는 장점을 투자가들은 긍정적으로 판단하는 것으로 사료된다. ②코스닥 시장에서 벤처기업이나 일반기업의 해외증권 발행 공시는 해외CB/BW가 사전기간에서는 상승하는 형태이며, 사후기간에서는 일반기업이 높게 나타났다. 벤처기업은 정부의 벤처기업 인증제도의 유효기간이 짧기 때문에 투자자들은 벤처와 일반기업으로의 구분에 의미를 크게 부여하지 않는 것으로 판단된다. ③증권의 발행조건 중 표면이자율과 만기이자율을 기준으로 할증/할인발행으로 나누어 분석한 결과는 해외CB와 BW는 사전기간에서 수익률이 높게 나타났다. 사후기간에서는 할증/할인 모두 하락하는 형태이다. 그리고 증권의 발행조건 중 상대적 발행규모(소규모/대규모)로 나누어 비교한 결과는 소규모 발행의 초과수익률이 높게 나타났는데, 기업의 자산규모보다 해외증권 발행 규모가 크다는 것은 기업에 유보된 현금이 부족하다는 것으로 이를 시장에서는 부정적인 뉴스로 판단하는 것으로 사료된다.
#코스닥기업 #해외증권 #해외CB #해외BW #사건연구(event study) #KOSDAQ #CB #BW

목차

요약
Ⅰ. 서론
Ⅱ. 선행연구
Ⅲ. 분석방법 및 표본선정
Ⅳ. 분석결과 및 토의
Ⅴ. 결론
참고문헌
〈Abstract〉

참고문헌 (0)

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