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논문 기본 정보

자료유형
학술저널
저자정보
김성신 (상명대학교)
저널정보
대한경영학회 대한경영학회지 대한경영학회지 제25권 제5호
발행연도
2012.8
수록면
2,293 - 2,316 (24page)

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2001년 11월부터 2008년 12월까지 국내 주식형 펀드의 일별 초과수익률과 자산의 월 보유내역의 자료를 이용하여 국내 펀드 시장의 운용성과에 대한 단기 지속성을 실증하였다.
과거 일정기간(6개월)의 일별초과 수익률을 Carhart 모형에 근거하여 rolling over 회귀하여 추정한 알파를 과거 운용성과의 기준으로 하고, 부트스트랩 기법을 이용한 Carhart 모형의 사후 운용성과(alpha)를 추정한 결과 상위그룹과 하위그룹은 뚜렷한 성과 지속성이 나타났으며 상위그룹은 반대전략을 통해 상대적으로 우월한 수익률을 실현시켰다. 이의 결과는 패널 회귀분석에서도 동일하였다.
강건성 검증을 위해 펀드의 운용성과와 밀접한 관계를 갖는 회전율을 통제하였다. 상위 25%, 하위 25% 그룹으로 분류하였을 때 고회전율 펀드의 알파가 월 2.62%, 저회전율 펀드의 경우 월 0.95%로 나타나 고회전율 펀드가 우월한 성과를 보였으며 상위그룹의 지속성도 강하게 나타났다. 이는 높은 거래비용을 보상할 만큼의 충분한 수익을 발생시키는 우월한 운용능력을 보유한 펀드매니저가 존재함을 시사한다.
#단기 지속성 #펀드 매니저의 운용능력 #부트스트랩 기법 #Short-Run Persistence #Fund Manager Skill #Bootstrapped Method

목차

요약
Ⅰ. 서론
Ⅱ. 기존 문헌
Ⅲ. 연구 가설
Ⅳ. 연구 모형
Ⅴ. 실증 분석
Ⅵ. 결론
〈참고문헌〉
Abstract

참고문헌 (29)

참고문헌 신청
1. [학술지(정기간행물)] - 강장구 / 2010 / Sharpe의 방법론을 이용한 한국 주식형펀드의 운용스타일 및 성과분석 / 한국증권학회지 39 (2) : 307 ~ 339 dbpia 2. [보고서] - 금융투자협회 / 2012 / 금융투자자의 투자실태에 관한 조사 보고서 google schola 4. [학술대회논문] - 최종범 / 2005 / 조건부성과평가모형을 이용한 국내 주식형 펀드의성과지속성 검증에 관한 연구 / 한국증권학회 학술대회 google schola 5. [학술지(정기간행물)] - 윤영섭 / 2011 / 특정 산업에 집중된 펀드의 성과가 더 우수한가? : 한국 펀드시장에서의 증거 / 재무관리연구 28 (1) : 61 ~ 92 google schola 7. [학술지(정기간행물)] - Brown, S / 1995 / Performance persistence / Journal of Finance 50 : 679 ~ 698 google schola

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