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논문 기본 정보

자료유형
학술저널
저자정보
Sang Hoon Kang (부산대학교) Seong-Min Yoon (부산대학교)
저널정보
한국산업경제학회 산업경제연구 산업경제연구 제25권 제5호
발행연도
2012.10
수록면
3,039 - 3,063 (25page)

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주식시장에서의 거래량은 정보로 간주되고 있으면 이러한 정보의 역할은 변동성 지속성 현상을 설명하는데 중요한 요인으로 간주되고 있다. 하지만, 아시아 시장에서의 거래량과 변동성간의 관계 분석은 여전히 미개척지로 남아 있는 실정이다. 본 연구는 6개국-홍콩, 한국, 인도, 인도네시아, 말레지아,그리고 대만-아시아 주식시장에서의 변동성과 거래량의 관계를 실증 분석하였다. 특히 EGARCH 모형을 이용하여 변동성 비대칭성과 거래량의 관계를 분석하고 최근의 금융위기가 이들 관계에 어떠한 영향을 주었는지를 분석하였다. 변동성 비대칭성은 주로 시장의 급격한 가격 급락과 같은 금융 위기 시에 잘 나타나고 이러한 변동성 비대칭성의 하나의 원인은 정보비대칭이다. 실증분석 결과 혼합분포가설(MDH)에 의해서 거래량이 정보의 역할을 하고 있으며 거래량을 반영하였을 때 아시아 시장에서 변동성 비대칭성이 줄어들어드는 것을 알 수 있었다. 본 연구의 결과는 아시아 시장에서 거래량이 정보의 역할을 하고 있으며 정보 비대칭성을 줄여주고 있을 뿐만 아니라 주식 변동성을 예측하는데 중요한 요소임을 암시한다.
#Volume Effect #Asymmetric Volatility #Mixture of Distribution Hypothesis #Financial Crisis #Asian Stock Markets #거래량 #변동성 비대칭성 #혼합분포가설 #금융위기 #아시아 주식시장

목차

I. Introduction
II. Literature Reviews
III. Data and the Descriptive Statistics
IV. Methodology
V. Empirical results
VI. Conclusions
References

참고문헌 (31)

참고문헌 신청
1. [학술지(정기간행물)] - An, S.C. / 2006 / A Study on the Lead-Lag Relation between the Trading Volume and the Return Volatility in the KSE / Management & Economy Research 14 (1) : 19 ~ 33 google schola 2. [학술대회논문] - Black, F. / 1976 / Studies in Stock Price Volatility Changes / Proceedings of the 1976 Business and Economic Statistics Section : 177 ~ 181 google schola 3. [학술지(정기간행물)] - Blume, L. / 1994 / Market Statistics and Technical Analysis: The Role of Volume / Journal of Finance 49 (1) : 153 ~ 181 google schola 4. [학술지(정기간행물)] - Bohl, M.T. / 2003 / Trading Volume and Stock Market Volatility: The Polish Case / International Review of Financial Analysis 12 : 513 ~ 525 google schola 5. [학술지(정기간행물)] - Bollerslev, T. / 1986 / Generalized Autoregressive Conditional Heteroskedasticity / Journal of Econometrics 31 (3) : 307 ~ 327 google schola

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