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박정민 (한밭대학교) 김태형 (서울대학교)
저널정보
대한경영학회 대한경영학회 학술발표대회 발표논문집 대한경영학회 2016년 춘계국제학술대회 및 경영자대상 시상식
발행연도
2016.5
수록면
839 - 856 (18page)

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금융기관에서의 이자율 파생상품의 가격결정, 채권포트폴리오 리스크관리 등과 금융통화정책수립 등에서 핵심적인 역할을 하는 이자율기간구조모형이 실질적으로 단기이자율 기반 다요인 확률변동성모형(short-term interest rate based factor stochastic volatility model)임에도 불구하고 단기이자율 확률변동성모형에 대한 연구는 그 추정의 어려움으로 연구가 활발히 이루어지지 못하였다. 조건부분산을 분석하는 통계적인 모형인 GARCH모형은 추정이 쉽기 때문에 기존연구에서 다양하게 다루어져 왔으나, GARCH모형을 채권포트폴리의 리스크관리와 이자율파생상품가격 결정 등에 활용하는 방법은 현재까지 거의 알려져 있지 않다. 본 연구에서는 단기이자율 확률변동성모형(stochastic volatility model)에 대한 베이지언 분석과 함께 해석적인 가격을 가지는 편의성으로 인하여 이론모형에서 일반적으로 이용되고 있는 제곱근 과정(CIR 과정)으로 설정된 확률변동성모형과 통계적인 분석의 상대적 용이함으로 인해 실증연구에서 이용되고 있는 로그확률변동성모형의 적합성을 베이지언 접근법으로 비교한다. 본 연구에서비교·분석하고 있는 확률변동성모형 가운데 제곱근과정 확률병동성모형의 적합성이 로그확률변동성모형의 적합성보다 더 좋다고는 할 수 없는 결과를 얻을 수 있었다.
#단기이자율 #확률변동성 모형 #Feller제곱근과정 #로그확률변동성 #베이지언추론

목차

요약
Ⅰ. 서론
Ⅱ. 연구 방법
Ⅲ. 연구 방법 및 결과
Ⅳ. 결론
〈참고문헌〉

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