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논문 기본 정보

자료유형
학술저널
저자정보
정재웅 (고려대학교)
저널정보
한국증권학회 한국증권학회지 한국증권학회지 제48권 제3호
발행연도
2019.6
수록면
297 - 324 (28page)
DOI
10.26845/KJFS.2019.06.48.3.297

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이 논문의 연구 히스토리 (9)

2023

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2020

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2019

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2015

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정재웅 경영 2015.01 학위논문

초록· 키워드

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본 연구는 2003년부터 2012년까지 국내 코스닥 시장에서 신규 상장을 한 기업들을 대상으로 과거주간사와 기관투자자간의 거래관계가 최초공모주 배정에 미치는 영향을 보유기간 동안의 초과수익률을 중심으로 살펴보았다. 월간 펀드별 종목보유자료(월간 펀드포트폴리오)를 사용하여 분석한 결과, 전체 펀드의 45% 이상이 최초공모주를 배정받은 후 1개월 이내에 배정받은 물량을 모두 매각하였으며, 92% 이상이 최초공모주를 배정받은 후 6개월 이내에 배정받은 물량을 모두 매각하였다. 이 결과를 바탕으로 신규 상장 후 1개월, 2개월, 3개월, 6개월간 누적초과수익률(CAR)과 보유초과수익률(BHAR)을 측정하여 과거 주간사와 기관투자자들 간의 거래관계에 따른 초과수익률의 변화를 살펴본 결과, 전체 보유기간 동안에는 주간사와 과거 거래관계가 있던 자산운용사가 운영하는 펀드의 초과수익률이 낮은 것으로 나타났다. 하지만 주간사와 과거 거래관계가 있던 자산운용사가 운영하는 펀드의 초기수익률이 낮거나 배정비율이 높을수록 과거 거래관계가 없던 펀드들보다 보유기간 동안의 초과수익률이 더 높은 것으로 나타나, 주간사가 최초공모주를 배정할 때 보유기간 동안의 성과를 고려하여 과거 거래관계가 있던 기관투자자들에게 이익이 되도록 최초공모주를 배정하려는 유인이 있음을 확인하였다.
#주식배정 #기관투자자 #거래관계 #보유기간 #초과수익률 #Allocation #Institutional Investor #Business Relation #Holding-Period #Abnormal Return

목차

요약
1. 서론
2. 선행연구
3. 분석자료 및 변수
4. 분석결과
5. 결론
참고문헌
Abstract

참고문헌 (0)

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