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논문 기본 정보

자료유형
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저자정보
저널정보
한국자료분석학회 Journal of The Korean Data Analysis Society Journal of The Korean Data Analysis Society 제11권 제4호
발행연도
2009.1
수록면
1,729 - 1,738 (10page)

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Several signaling models predict that firms underprice their initial offerings of equity deeply so that they can subsequently issue seasoned equity at more favorable terms. We test the implications of those models. We find a negative relation between IPO underpricing and the probability of and the size of subsequent seasoned equity offerings. While these results are inconsistent with the implications of the signaling hypotheses, the probability and size of subsequent seasoned equity offerings are more closely related to price appreciation achieved after IPO and to the external corporate governance variables. Those support market-feedback hypothesis raised by Jegadeesh, Weinsein, and Welch(19893) and stylized facts that aftermarket performance is more relevant to subsequent stock issue decisions.
#underpricing #signaling #market-feedback #seasoned equity offering.

목차

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참고문헌 (12)

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Allen, A / 1989 / Signaling by underpricing in the IPO market / Journal of Financial Economics 23 : 303 ~ 323 google schola Denis, D / 2003 / International corporate governance / Journal of Financial and Quantitative Analysis 38 (1) : 1 ~ 36 google schola Grinblatt, M / 1989 / Signaling and the pricing of unseasoned new issues / Journal of Finance 44 : 393 ~ 420 google schola Jegadeesh, N / 1993 / An empirical investigation of IPO returns and subsequent equity offerings / Journal of Financial Economics 34 : 153 ~ 175 google schola La Porta, R / 2008 / The economic consequences of legal origins / Journal of Economic Literature 46 (2) : 285 ~ 332 google schola

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