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논문 기본 정보

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저자정보
저널정보
한국자료분석학회 Journal of The Korean Data Analysis Society Journal of The Korean Data Analysis Society 제11권 제5호
발행연도
2009.1
수록면
2,653 - 2,662 (10page)

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KOSPI200지수선물과는 달리 KOSDAQ지수를 기초로 한 KOSDAQ50지수선물 및 스타지수선물은 거래부진으로 상장 폐지되었거나 극히 저조한 거래량을 보이고 있다. 본 연구에서는 그 간 부진 사유로 지적되어 왔던 KOSDAQ지수선물의 헤징기능이 경쟁상품과 비교하여 실제로 열위한 지를 통계적으로 검증하였다. 실증분석 결과 유의미한 거래량이 존재하는 시기에 KOSDAQ50지수선물 및 스타지수선물의 헤징기능이 KOSDAQ시장에서 KOSPI200지수 선물에 비해 우수하여, KOSDAQ50지수선물과 스타지수선물의 주요 실패 원인으로 헤징효과의 부족을 지목할 수 없었다. 오히려 KOSDAQ시장의 개인거래 비중이 높은 점과 현물거래량과 선물거래량의 상관관계가 낮은 점을 기초로 헤지수요 부족이 실패의 더 중요한 원인이라는 추론 결과를 제시한다. 따라서 KOSDAQ 지수 선물시장의 활성화를 위해서는 단순히 선물상품의 성격이나 제도를 개선하기보다는 근본적으로 헤지수요를 촉진시키는 것이 효과적인 정책방향이라고 본다.
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목차

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Black, D. G / 1986 / Success and failure of futures contracts: theory and empirical evidence, Monograph Series in Finance and Economics / New York University google schola Carlton, D. W / 1984 / Futures markets: Their purpose, their history, their growth, their success and failure / Journal of Futures Markets 4 : 237 ~ 271 google schola Cusatis, Patrick J / 2008 / An analysis of the failed municipal bond and note futures contracts / Journal of Futures Markets 28 (7) : 656 ~ 679 google schola Ioannides, M / 1999 / Hedging corporate bonds / Journal of Business Finance and Accounting 26 : 919 ~ 944 google schola Nothaft, F. E / 1995 / The failure of the mortgage-backed futures contract / Journal of Futures Markets 15 : 585 ~ 603 google schola

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