Money and Capital Adjustment: Revisiting the Role of Money for Production

송재은

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자료유형: 학술저널

저자정보: 송재은

저널정보: 서울대학교 경제연구소 Seoul Journal of Economics Seoul Journal of Economics 제30권 제1호

발행연도: 2017.1

수록면: 133 - 157 (25page)

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This study presents a new monetarist model, in which monetary liquidity is essential for capital adjustment, to analyze the effects of money growth on the production side. Results from revisiting the classic issue of money and capital with this model highlight the role of the diminishing rate of technical substitution between money and capital in the adjustment. When the substitutability between money and capital is sufficiently high, the positive Tobin effect of inflation on the aggregate capital stock and output can dominate the negative price distorting effect of inflation. This case will likely occur when search frictions in the capital market are severe.

#Money growth #Inflation #Capital stock #Market friction #Liquidity

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Aruoba, Bora?an S. / 2011 / Money and Capital / Journal of Monetary Economics 58 (2) : 98 ~ 116

Cooley, Thomas F. / 1989 / The Inflation Tax in a Real Business Cycle Model / American Economic Review 79 (4) : 733 ~ 748

Holmstrom, Bengt / 1998 / Private and Public Supply of Liquidity / Journal of Political Economy 106 (1) : 1 ~ 40

Kiyotaki, Nobuhiro / 2001 / Liquidity, Business Cycles, and Monetary / London School of Economics

Kocherlakota, Narayana / 1998 / Money is Memory / Journal of Economic Theory 81 (2) : 232 ~ 251

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