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논문 기본 정보
- 자료유형
- 학술저널
- 저자정보
- 발행연도
- 2020.1
- 수록면
- 150 - 170 (21page)
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We examine institutional blockholders’ active monitoring influence using a proprietary corporate governance score (CGS) provided by the Korea Corporate Governance Service (KCGS). We find that institutional blockholders effectively exert monitoring influence to improve CSG scores of investee firms. The evidence of effective monitoring is particularly evident for domestic institutional blockholders and is strongest in the shareholder rights category of the CSG score. Consistent with domestic blockholders having an informational advantage over their foreign counterparts, the evidence of active monitoring is stronger (weaker) in firms with lower (higher) earnings management (higher information quality) and for firms with lower (higher) stock liquidity. Our robust findings shed light on the specific monitoring role of institutional blockholders in emerging markets, where sound corporate governance is essential to firms’ long-term sustainability.
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Admati, A. / 2009 / The “Wall Street Walk” and Shareholder Activism: Exit as a Form of Voice / Review of Financial Studies 22:2245~2485
Admati, A. / 1994 / Large Shareholder Activism, Risk Sharing, and Financial Market Equilibrium / Journal of Political Economy 102:1097~1130
Aggarwal, R. / 2011 / Does Governance Travel Around the World? Evidence From Institutional Investors / Journal of Financial Economics 100(1):154~181
Amihud, Y / 2002 / Illiquidity and Stock Returns: Cross-Section and Time-Series Effects / Journal of Financial Markets 5(1):31~56
Attig, N. / 2012 / Institutional Investment Horizon and Investment-Cash Flow Sensitivity / Journal of Banking and Finance 36:1164~1180
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