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논문 기본 정보

자료유형
학술저널
저자정보
김병준 (강남대학교)
저널정보
국제지역학회 국제지역연구 국제지역연구 제23권 제1호
발행연도
2019.1
수록면
47 - 67 (21page)

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본 연구에서는 한국과 교역규모가 큰 미국, 유럽(EU), 중국 등 4개국에서의 주식시장과 무역수지 상호간의 충격전이를 이변량 GARCH 모형을 통해 분석해 보았다. 우선 수익률 충격의 경우 미국시장을 제외하면 4개국 모두 무역수지의 변화 충격이 자국의 주식시장수익률에는 유의적인 영향을 미치지 못한 반면 주식시장의 수익률 충격은 4국 모두에서 자국의 무역수지 변화에 유의미한 영향을 미치는 것으로 확인되었다. 변동성 충격의 경우 한국의 경우 양 시장 상호간에 영향을 미쳤으나 미국과 유럽은 주식시장에서의 충격만이 무역수지로 유의미하게 전달되었고 중국은 양 시장 모두에서 유의한 결과를 얻지 못하였다. 한국시장 기준의 양국 상호간의 교차충격효과에서는 한-미간에서 미국의 무역수지 변동성 충격이 한국의 주식시장으로 유의미한 전달이 이루어졌고 한-유럽간에서는 유럽의 주식시장 하락충격이 한국의 무역수지로 유의미한 영향을 미치는 것으로 나타났다. 한-중 간에서는 한국의 주식시장 및 무역수지의 하락충격이 중국시장으로 유의미하게 전달되는 것으로 나타났다. 이상을 종합하면 4개국 내에서 무역수지로 대변되는 실물시장에서 출발한 충격이 주식시장으로 대변되는 자본시장으로 전달되는 것 보다는 자본시장에서 실물시장으로 미치는 충격이 전반적으로 더 영향력이 있음이 확인되었다.
#주식시장 #무역수지 #이변량 GARCH 모형 #수익률 충격 #변동성 충격

목차

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참고문헌 (25)

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KimByoungJoon / 2015 / Mutual Spillover Effects among Trade, Stock Price, and Foreign Exchange Rates in Korea / Productivity Review 29(2):3~24 Crossref 김병준 / 2019 / OECD 국가들의 자본시장과 실물시장 간의 상호간 충격전이 효과 분석 google schola 김종선 / 2014 / 글로벌 금융위기 전후 원화의 환율변동성이 대일 수출 변화에 미친 영향 / 무역보험연구 15(2):193~214 dbpia 이서형 / 2010 / 환율과 환율의 변동성이 실물경제에 미치는 영향 / 무역학회지 35(2):21~47 google schola 최석규 / 2007 / 원/달러 환율변동이 무역수지에 미치는 시차효과 검증 / 산업경제연구 20(5):2157~2189 dbpia

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