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논문 기본 정보

자료유형
학술저널
저자정보
김경옥 (동아대학교)
저널정보
경남대학교 산업경영연구소 지역산업연구 지역산업연구 제43권 제3호
발행연도
2020.1
수록면
39 - 56 (18page)

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본 연구는 경영자의 자기주식취득결정과 이익관리의 관련성에 대해 연구한다. 경영자는 재무분석가의 예측치를 충족(meet and beat)시키기 위한 수단으로 자기주식취득을 이용하는지에 대해 분기자료를 이용하여 검증한다. 국내의 경우 2000년부터 분기보고서의 작성과 공표가 의무화됨에 따라 분기이익의 중요성이 점점 증대되고 있으며, 분기이익의 정보성과 가치관련성에 대한 관심이 고조되고 있다. 또한 2012년 이후 비상장중소기업도 자기주식을 취득할 수 있게 상법이 개정됨에 따라 나날이 자기주식 취득에 대한 기업의 관심이 커지고 있다. 본 연구에서는 분기성과의 평가기준 중 하나인 재무분석가의 예측치를 충족시키기 위한 수단으로 자기주식취득을이용하는지, 기업의 자기주식취득에 대해 시장참여자들이 어떻게 반응하는지에 대해 실증적으로 검증하는데 목적을 둔다. 분기별 자료와 재무분석가의 분기별 예측치를 이용하여 실증분석한 결과, 자기주식취득비율은 자기주식취득 전 분기별 재무분석가 예측치오차가 음(-)인 기업이 그렇지 않은 기업에 비해상대적으로 높게 나타났으며, 이익조정동기가 있는 기업이 그렇지 않은 기업에 비해 상대적으로높게 나타났다. 이는 투자자는 자기주식취득에 대해 긍정적인 가치를 부여하며, 자기주식취득으로 재무분석가의 예측치를 충족시켰을 때 긍정적인 가치를 부여한다는 것으로 국내 정부와 정책결정자에게 기존 공시제도에 대한 새로운 관점을 제시한다.
#자기주식취득 #재무분석과 예측치 #예측오류 #EPS #시장반응 #이익관리

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공재식 / 2005 / 우리나라 기업의 자사주매입과 저평가가설- KSE기업과 KOSDAQ기업에 대한 실증비교- / 경영교육연구 (40):375~397 dbpia 김윤태 / 2005 / 자기주식취득과 회계이익의 정보효과: 재량적 회계선택 중심으로 / 회계학연구 30(1):1~25 google schola 김찬웅 / 1997 / 사건연구에서의 주식성과측정 / 증권학회지 20:301~327 dbpia 변진호 / 2006 / 자사주 매입 기회주의 가설과 대주주의 보유주식 매도 거래 / 경영학연구 35(3):695~715 dbpia 신민식 / 2007 / 자사주매입에 관한 잉여현금흐름가설 검정 / 재무관리연구 24(1):59~83 google schola

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