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논문 기본 정보

자료유형
학술저널
저자정보
김도현 (동명대학교) 김종수 (인제대학교) 정상국 (인제대학교 국제경상학부)
저널정보
국제지역학회 국제지역연구 국제지역연구 제19권 제2호
발행연도
2015.1
수록면
214 - 235 (22page)

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본 연구는 한 달간의 예측구간에 대하여 아시아 주요 4개국 주식시장의 변동성을 예측하는 성과평가 분석을 통해 일반적인 GARCH 모형과 마르코프 체제전환 GARCH 모형 등을 비교 분석하였다. 변동성을 예측하는 경우 지나치게 완만하거나 혹은 너무 큰 경우를 의미하는 일반적인 GARCH 모형에서 흔히 발견되는 극단적인 지속성의 문제를 고려하기 위해서 마르코프 체제전환 GARCH 모형에서 모든 모수는 작은 변동성 체제와 변동성이 큰 체제 사이에 존재함을 가정하고 있다. 본 연구에서 고려하고 있는 모형의 예측성과는 통계학적인 손실함수와 위험관리 손실함수를 고려하여 분석하였다. 실증분석 결과는 전체적으로 마르코프 체제전환 GARCH 모형이 보다 짧은 예측구간의 경우 일반적인 GARCH 모형에 비해서 우월한 결과를 가져왔는데, 이러한 결과는 통계적인 손실함수와 위험관리 측면에서의 손실함수 모두 성립하였다. 특별히 모든 검정에서 정규분포를 갖는 마르코프 체제전환 GARCH 모형보다 우월한 모형이 존재한다는 귀무가설을 기각하였다. 그러나 예측구간이 길어지면 일반적인 비대칭 GARCH 모형이 가장 우월한 것으로 나타났다.
#Markov Process #Standard GARCH Models #Markov Regime Switching GARCH Models #Out-of-sample VaR Performances

목차

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구본경 / 2007 / 한ㆍ미ㆍ중ㆍ인 주식시장의 동조화현상 연구 / 한국증권학회발표논문집 :845~880 google schola 김경원 / 2006 / 한국주식시장과 중국주식시장의 정보이전효과 연구 / 국제경영연구 17(4):31~49 dbpia 김규영 / 2008 / 한ㆍ미 주식시장간의 정보전달에 관한 실증연구 / 한국증권학회발표논문집 :471~503 google schola 정진호 / 2007 / 한국, 중국, 미국 주식시장 간 동조화 현상에 대한 연구 / 국제지역연구 11(3):837~866 dbpia Ane, T. / 2006 / Stock market dynamics in a regime-switching asymmetric power GARCH model / International Review of Financial Analysis (15):109~129 google schola

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