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논문 기본 정보

자료유형
학술저널
저자정보
신일항 (가천대학교) 오원정 (경희사이버대학교)
저널정보
한국세무학회 세무와회계저널 세무와회계저널 제22권 제5호
발행연도
2021.10
수록면
27 - 50 (24page)

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This study examines whether institutional investors have a significant influence on the process of corporate innovation activities. The process of corporate innovation activities can be classified into research and development activities. Research activities are related to uncertain future earnings rather than development activities and expenditures for research activities are made from a long－term perspectives. Research and development expenditures were respectively used as proxies for the process of corporate innovation activities. The type of institutional investors were classified into foreign and domestic institutional investors. This study used a sample of public companies listed on the Korean Stock Exchange from 2001 to 2014. This study’s main result indicates that foreign institutional investors have a significant positive impact on research expenditures but not on development expenditures. Domestic institutional investors were found to have no significant impact on either research or development expenditures. Foreign institutional investors significantly impact research expenditures in the two－stage instrumental variable approach to address endogeneity factors in foreign institutional ownership. These results suggest that corporate innovation activities may vary depending on the type of institutional investors and that foreign institutional investors take a long－term perspective and increase the corporate innovation activities such as research activities. Empirical findings of this study will provide practical implications for policies that regulate institutional investors who may not monitor managers to under－invest corporate innovation activities and encourage corporate innovation activities.
#Corporate innovation activities #Research expenditures #Development expenditures #Foreign institutional investors #Domestic institutional investors

목차

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참고문헌 (39)

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Aggarwal, R. / 2011 / Does governance travel around the world? Evidence from institutional investors / Journal of Finance Economics 100(1):154~181 google schola Aghion, Philipper, J. V / 2013 / Innovation and institutional ownership / American Economic Review 103(1):277~304 google schola Almazan, A. / 2005 / Active institutional shareholders and costs of monitoring：Evidence from executive compensation / Financial Management 34(4):5~34 google schola Ballester, M. / 2003 / The economic value of the R&D intangible asset / European Accounting Review 12(4):605~633 google schola Baysinger, B. / 1990 / The composition of boards of directors and strategic control：Effects on corporate strategy / The Academy of Management Review 15(1):72~87 google schola

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