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논문 기본 정보

자료유형
학술저널
저자정보
박영규 (가톨릭대학교)
저널정보
충남대학교 경영경제연구소 경영경제연구 경영경제연구 제45권 제4호
발행연도
2023.11
수록면
1 - 20 (20page)

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본 연구는 주식병합의 주가성과와 유동성효과를 분석한다. 유동성은 Amihud의 비유동성 측정치와 거래회전율로 측정된다. 주식병합 이후 주가와 주식수가 주가성과와 유동성에 미친 영향을 분석하는 점에서 선행연구와 차별화된다. 본 연구의 실증결과는 다음과 같다. 첫 번째, 주식병합은 유동성을 유의하게 감소시킨다. 두 번째, 주식병합 이후 주식수 감소는 비유동성측정치(유동성)의 상승(감소)을 야기하고, 병합 이후 주가 상승은 거래회전율을 감소시킨다. 결국 주식병합으로 인한 주가 상승과 주식수 감소는 유동성 악화를 일으킨다. 세 번째, 주식병합 공시일에는 유의한 주가 반응이 관측되지 않지만, 병합주식 상장일에는 양(+)의 초과수익률이 발견된다. 네 번째, 상장일 초과수익률은 병합 전 주가가 낮을수록 높게 나타나는데, 이러한 결과는 저가 주식일수록 병합으로 얻는 긍정적 효과가 크기 때문으로 판단된다.
#주식병합 #유동성효과 #비유동성 #거래회전율 #주가성과 #Reverse Stock Splits #Illiquidity #Liquidity #Turnover Ratio #Stock Price Performance

목차

요약
Ⅰ. 서론
Ⅱ. 선행연구
Ⅲ. 연구 내용 및 방법
Ⅳ. 실증결과
Ⅴ. 결론
참고문헌
Abstract

참고문헌 (0)

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