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논문 기본 정보

자료유형
학술저널
저자정보
손판도 (동아대학교) 김성신 (고려대학교)
저널정보
한국FP학회 Financial Planning Review Financial Planning Review 제3권 제2호
발행연도
2010.8
수록면
19 - 46 (28page)

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본 논문에서는 한국 펀드 시장에서 주식형 펀드의 과거 애널리스트 추천종목의 투자의견변경(강력매수추천, 매수추천, 관망, 비중축소, 매도추천 등의 수정) 정보를 공적정보로 하였을 때 펀드매니저의 우월한 펀드 운용능력을 이용하여 펀드성과를 올릴 수 있는지를 검증한다. 먼저 공적 정보의 대용치로서 과거 애널리스트 추천종목의 투자의견변경을 기초로 포트폴리오 보유종목을 회귀분석 하여 추정된 비조정결정계수(R<sup>2</sup>)를 대용치로 사용한다. R<sup>2</sup>의 값이 낮을수록 펀드 매니저가 사적 정보를 이용하여 펀드성과를 향상시킬 수 있다(펀드성과와 부의 관계). 실증 분석한 본 연구의 결과는 다음과 같다. 첫째, 애널리스트 추천종목 투자의견 변경을 공적 정보의 대용치로 사용하여 추정된 RPI값과 펀드 성과간의 관계에서 기대와 달리 다양한 펀드 성과에 펀드 매니저의 우월한 능력이 존재하지 않았다. 둘째, RPI와 펀드의 현금흐름증가율 간의 관계에서 RPI가 낮을수록, 즉 펀드 매니저의 능력이 우월할수록 펀드 자금이 증가하는 증거가 발견되었지만, 통계적으로 유의한 결과를 제시하지 못하고 있다.
#펀드 보유종목 #애널리스트 EPS변경 #공적 정보 이용도 #펀드운용자 성과 #FF 3 요인 #Number of holdings #Revision of analyst EPS #Reliance on public information #fund manager performance #FF 3-factor

목차

Ⅰ. 서론
Ⅱ. 이론적 배경, 연구 가설 및 기존 문헌
Ⅲ. 공적 정보 이용지수(RPI) 측정
Ⅳ. 보유종목을 기초로 한 성과지표
Ⅴ. 표본 및 기초통계
Ⅵ. 실증분석 결과
Ⅶ. 결론
참고문헌
Abstract

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