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논문 기본 정보

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한국경영교육학회 경영교육연구 경영교육논총 제52집
발행연도
2008.12
수록면
129 - 147 (19page)

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파생상품의 성공적 거래와 이를 이용한 위험관리의 중요성은 점차 커지고 있으며, 특히 시장환경으로 인한 위험회피 활동은 더욱 급진적으로 진행되고 있다. 본 연구에서는 파생상품 관련 정보의 공시가 의무화된 1999년에서 2004년까지 파생상품의 사용을 공시한 국내 기업을 대상으로 하여 기업의 파생상품 사용이 기업가치에 미치는 영향을 연구하였다. 파생상품을 사용하는 그룹과 파생상품을 사용하지 않은 그룹을 편의없이 분석하기 위하여, 동일산업 중 기업규모(자산기준)가 비슷한 그룹을 대응표본으로 구성하여 총 362개의 표본을 대상으로 분석하였다. 표본은 파생상품 사용 기업 중 단순거래목적이 아닌 위험회피를 위하여 파생상품을 사용한 기업을 대상으로 하였으며 기업가치의 대용치로 Tobin's Q를 사용하였다. 연구결과, 파생상품을 통하여 위험을 헷징하는 기업집단이 그러하지 않은 기업집단보다 Tobin's Q가 높은 것으로 나타났다. 본 연구는 국내기업을 대상으로 하여 파생상품의 사용이 기업가치에 미치는 영향을 제시함으로써, 국내기업의 파생상품 사용과 관련한 의사결정의 타당성 및 경제적 가치를 확인시킬 수 있을 것으로 기대한다.
#Hedging #파생상품 #Firm Value #기업가치 #헷징 #Derivatives #대응표본 #Matching Sample

목차

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참고문헌 (16)

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1. [학술지(정기간행물)] - 공재식 / 1999 / 기업의 R&D와 Tobin's Q / 한국증권학회 발표논문집 : 227 ~ 243 google schola 2. [학술지(정기간행물)] - 김정교 / 2002 / 파생상품 사용의 결정요인 / 경영학연구 31 (5) : 151 ~ 172 dbpia 3. [학술지(정기간행물)] - 반성식 / 1999 / 무형자산투자가 Tobin's Q에 미치는 영향 / 대한경영학회 (22) : 391 ~ 411 dbpia 4. [단행본] - 정대용 / 1999 / 국내기업의 파생상품 거래와 리스크 관리에 관한 실태분석 / 한국선물거래소 자료실 google schola 5. [단행본] - 한국은행 국제국 외환운영팀 / 2001 / BIS의 세계외환 및 장외파생상품 거래량 조사결과 / 한국은행 자료실 google schola

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