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논문 기본 정보

자료유형
학술대회자료
저자정보
Kyung Soon Kim (Chosun University) Jin Hwon Lee (Department of Business Management) Yu-Jin Kim (Chosun University) Yun W. Park (Chung-Ang University)
저널정보
한국경영학회 한국경영학회 융합학술대회 한국경영학회 2018년 제20회 경영관련학회 통합학술대회
발행연도
2018.8
수록면
1,849 - 1,892 (44page)

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이 논문의 연구 히스토리 (2)

2023

Share Repurchases and Insider Trading Behavior: Evidence from Korea
Kyung Soon Kim ,  Jin Hwon Lee ,  Yu-Jin Kim 외 2명 한국증권학회지 2023.06 학술저널

2018

Share Repurchase and Insider Trading Behavior : New Evidence on Managerial Opportunism
Kyung Soon Kim ,  Jin Hwon Lee ,  Yu-Jin Kim 외 2명 한국경영학회 융합학술대회 2018.08 학술대회자료

초록· 키워드

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We examine insider trading behavior surrounding share repurchase disclosure using open market share repurchases in Korea. In particular, this study analyzes whether the insider trading behavior differs between the direct share repurchases method with strong signal effect and the indirect share repurchases method with weak signal effect. First, we find that, in strong signal share repurchases, insiders are net sellers after share repurchases disclosure. Second, we find that insider net selling is greatest when the stock is most likely to be overpriced rather than at the time when liquidity is highest. Third, we document insider buy trades followed by insider sell trades in direct share repurchases. Finally, this negative relationship is more pronounced in firms where insiders hold a low ownership concentration. Our research supports the managerial opportunism hypothesis that managers engage in informed trades using market fixation that share repurchase is a signal of firm undervaluation.
#open market share repurchase #firm value signaling #strong signal share repurchase method #insider trading #managerial opportunism hypothesis #market fixation #insider equity ownership #emerging markets

목차

Abstract
1. Introduction
2. Literature Review
3. Hypotheses Development
4. Data, Research Models and Results
5. Conclusion
References

참고문헌 (0)

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