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자료유형
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저자정보
저널정보
한국자료분석학회 Journal of The Korean Data Analysis Society Journal of The Korean Data Analysis Society 제19권 제2호
발행연도
2017.1
수록면
639 - 650 (12page)

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Firm value is present value of future cash flows expected from the firm – a basic theory of corporate valuation. Fundamental analysis is the one in which they try to find out variables that determine corporate cash flows and/or discount factors. We are especially interested in the role of size, governance and diversification in determination of firm value by fundamentals. We use Korean listed firms for our test. We document that firm value is positively and very significantly explained by fundamentals. Variables that are related to cash flows and/or discount factors are also found to significantly explain firm value. In addition, firm size and governance significantly affects firm value. Diversification strategy, however, is not significantly explaining firm value. It shows negative significance only in combination with R&D. In addition, our finding support that more cash flows and more R&D by larger firms will lead to higher firm value, and R&D by more diversified firms decreases firm value. Our findings would be helpful in designing good corporate policies on management of cash flows or capital structure to boost up firm value, or in managing stock portfolios.
#Fundamentals #firm value #R& #amp #D #governance #diversification.

목차

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참고문헌 (20)

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Amit, R. / 1988 / Diversification strategies, business cycles and economic performance / Strategic Management Journal 9 (2) : 99 ~ 110 google schola Berger, P. G. / 1995 / Diversification's effect on firm value / Journal of Financial Economics 37 (1) : 39 ~ 65 google schola Berry, C. / 1971 / Corporate growth and diversification / Journal of Law and Economics 14 : 371 ~ 383 google schola Black, S. B. / 2012 / How corporate governance affects firm value: evidence on channels from Korea google schola Jensen, M. C. / 1976 / Theory of the firm: managerial behavior, agency costs and ownership structure / Journal of Financial Economics 3 (4) : 305 ~ 360 google schola

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