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한양대학교 경제연구소 Journal of Economic Research (JER) Journal of Economic Research (JER) 제23권 제1호
발행연도
2018.1
수록면
57 - 80 (24page)

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This paper examines the dynamic correlation between crude oil and stock market indices of major developed (G7) and emerging (BRICS) economies by analyzing weekly data from January 2000 to March 2017. Results suggest an existence of dynamic correlation between crude oil and stock markets throughout the study period. Results also indicate a considerable increase in dynamic correlation between crude oil and stock markets during the recent crisis. Interestingly, crude oil and indices of developed nations exhibit almost similar co-movements, but the correlation movements between crude oil and the stock indices of BRICS nations show weak homogeneity in the group. The impulse response function in variance (volatility) was employed to investigate the response of stock market indices of G7 and BRICS nations to the shock in the crude oil market and vice versa. Overall, these findings have significant implications for policy makers, investors and portfolio managers.

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Al Janabi, M. A. / 2010 / An empirical investigation of the informational efficiency of the GCC equity markets: evidence from bootstrap simulation / International Review of Financial Analysis 19(1):47~54 google schola Apergis, N. / 2009 / Do structural oil-market shocks affect stock prices? / Energy Economics 31(4):569~575 google schola Balcilar, M. / 2015 / Regime switching model of US crude oil and stock market prices: 1859 to 2013 / Energy Economics 49:317~327 google schola Basher, S. A. / 2016 / Hedging emerging market stock prices with oil, gold, VIX, and bonds: A comparison between DCC, ADCC and GO-GARCH / Energy Economics 54:235~247 google schola Broda, S. A. / 2009 / Chicago: A fast and accurate method for portfolio risk calculation / Journal of Financial Econometrics 7(4):412~436 google schola

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