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논문 기본 정보

자료유형
학술저널
저자정보
저널정보
한국유통과학회 유통과학연구 유통과학연구 제15권 제4호
발행연도
2017.1
수록면
5 - 13 (9page)

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Purpose - This research analyzes the effects of Korean family ownership characteristics on firm value. The positive and negative effects of family ownership on Korean firm value were analyzed. If negative effects are evident, this research explores the factors that cause a decrease in firm value. Research design, data, and methodology - The study examined a total of 5,743 companies listed on the Korea Exchange from the period 2002 to 2012 using a panel data regression analysis. Result - An empirical analysis suggests that Korean family ownership diminishes firm value. Korean family firm value has been reduced when controlling shareholders are participated in management and pursue excessive wages, or make the management entrenchment effects associated with ownership-control disparity. When the controlling shareholders of family firms have increasing control rights over the shareholders’ general meeting and the directors’ board, the agency costs associated with seeking increasing executive wages or private benefits reduce firm value. Conclusions - This study has significance because it reveals the negative effect of family ownership in Korea on firm value. These negative effects can be the result of agency problems from controlling family shareholders seeking excessive wages or ownership-control disparity.
#Family Ownership #Related-party Transaction #Wealth Transfer #Ownership-Control Disparity #Agency Problem.

목차

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Ayranci, E. A. / 2014 / A Study on the Influence of Family on Family Businesses and its Relationship to Satisfaction with Financial Performance / E+M Ekonomie a Management 17 google schola Chua, J. H. / 1999 / Defining the Family Business by Behavior / Entrepreneurship Theory and Practice 23 (4) : 19 ~ 39 google schola David G. Hoopes / 2016 / Ownership Preferences, Competitive Heterogeneity, and Family-Controlled Businesses / Family Business Review 19 (2) : 89 ~ 101 google schola Demsetz, H. / 1985 / The Structure of Corporate Ownership: Causes and Consequences / Journal of Political Economy 93 : 1155 ~ 1177 google schola Eric B. Lindenberg / 1981 / Tobin's $q$ Ratio and Industrial Organization / The Journal of Business 54 (1) : 1 ~ google schola

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