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논문 기본 정보

자료유형
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저자정보
저널정보
대한경영정보학회 경영과 정보연구 경영과 정보연구 제38권 제3호
발행연도
2019.1
수록면
1 - 19 (19page)

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이 연구에서는 시장의 상황에 따라 이질적으로 나타나는 유가변동성지수(Oil Volatility Index : OVX)가주식시장에 미치는 효과를 분위수회귀모형을 이용하여 분석하였다. 특히 전체적인 주식시장뿐만 아니라 산업별로 상이하게 나타나는 효과를 분석하기 위하여 2007년 5월부터 2019년 2월까지의 종합주가지수(KOSPI)와 함께 22개 산업별 주가지수 수익률을 사용하였다. 이와 함께 유가변동성지수의 변화율이 증가하는 경우와 감소하는 경우를 구분하여 강세와 약세 시장에서 산업별 주가지수에 미치는 영향을 분석하였다. 그 결과, 각 산업별 주식시장이 약세일 때 유가변동성지수가 미치는 음의 효과가 상대적으로 강하게나타났으며, 이러한 효과는 강세시장으로 갈수록 사라지는 것을 확인할 수 있었다. 또한 해당 산업의 주식시장이 약세일 때 유가변동성의 증가는 12개 산업에서 통계적으로 유의한 강한 음의 효과를 주는 것으로나타났으며, 이와는 달리 강세 시장에서는 섬유의복, 기계, 서비스업에서 통계적으로 유의한 양의 효과를주는 것으로 나타났다. 특히 강세 시장에서 유가변동성 증가가 감소하는 경우 제조업을 포함한 12개 산업에서 주가 수익률에 통계적으로 유의한 음의 효과를 주는 것으로 나타났다. 결과를 통하여 부정적인 소식에 상대적으로 더욱 민감하게 반응하는 주식시장의 특징이 약세시장에서 더욱 명확하게 나타난다는 것을확인하였다.
#Oil Price Uncertainty #OVX #Industrial Stock Market #Asymmetric Effect #Quantile Regression

목차

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강인철 / 2012 / 국제 원유가격의 변동이 주식시장의 변동에 미치는 영향에 관한 연구 / 金融工學硏究 11(2):23~43 Crossref 고희운 / 2017 / 원유가격 충격이 한국 주식시장에 미치는 영향 및 헤지 비율 분석 / 金融工學硏究 16(4):25~52 dbpia 김상배 / 2018 / 유가 불확실성과 주가지수 수익률: 비선형모형을 이용한 분석 / 에너지경제연구 17(2):31~51 dbpia 박동욱 / 2016 / 주가에 대한 유가의 영향력 변화: 업종별 분석을 중심으로 / Journal of The Korean Data Analysis Society 18(2):783~798 dbpia 이명철 / 2011 / 과거의 주가수준과 주식수익률을 이용한 투자전략의 성과 / 경영과 정보연구 30(4):147~173 Crossref

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