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본 연구는 국제원유가격(Brent, Dubai, Minas)의 변화와 중국 주식시장 주가지수(상하이지수, 선전지수, 상하이선전300지수 및 업종별 지수, 회사주가) 사이의관계를 실증적으로 분석하였다.
본 연구의 실증분석 결과로부터 다음과 같은 중요한 사실을 알 수 있었다.
첫째, Granger 인과관계 검정 결과 국제원유시장과 중국 주식시장 사이에는 가격(수익률)보다 변동성(위험) 측면에서 더 유의적인 상호 인과관계가 있는 것으로 나타났다. 둘째, Dubai 및 Minas 시장보다 Brent 원유시장 변동성이 중국 주식시장에 더 크고 유의적인 영향을 미친다. 셋째, 중국 주식시장 변동성이 Brent,Dubai, Minas 3개 원유시장 변동성에 모두 유의적인 영향을 미치지만, Dubai 및Minas 유가보다 Brent 유가가 중국 주식시장의 변동으로부터 더 큰 충격을 받는다. 넷째, 공업, 선택성소비, 공공사업 등 업종의 중국 주식가격 변동과 국제원유가격 변동 사이에서 상호 영향이 상대적으로 큰 것으로 나타났다.
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李良 / 1993 / 油价波动对中国经济的影响研究 / 石油大学学报(自然科学版) 17(3):92~96
李春红 / 2012 / 国际油价波动对中国股市影响及分析 / 运筹与管理 21(6):161~170
Arouri, M. E. H. / 2012 / On the Impacts of Oil Price Fluctuations on European Equity Markets: Volatility Spillover and Hedging Effectiveness / Energy Economics 34(2):611~617
Arouri, M. E. H. / 2011 / Return and Volatility Transmission between World Oil Prices and Stock Markets of the GCC Countries / Economic Modelling 28(4):1815~1825
Arouri, M. E. H. / 2010 / Oil Prices, Stock Markets and Portfolio Investment: Evidence from Sector Analysis in Europe over the Last Decade / Energy Policy 38(8):4528~4539
李春红 / 2012 / 国际油价波动对中国股市影响及分析 / 运筹与管理 21(6):161~170
Arouri, M. E. H. / 2012 / On the Impacts of Oil Price Fluctuations on European Equity Markets: Volatility Spillover and Hedging Effectiveness / Energy Economics 34(2):611~617
Arouri, M. E. H. / 2011 / Return and Volatility Transmission between World Oil Prices and Stock Markets of the GCC Countries / Economic Modelling 28(4):1815~1825
Arouri, M. E. H. / 2010 / Oil Prices, Stock Markets and Portfolio Investment: Evidence from Sector Analysis in Europe over the Last Decade / Energy Policy 38(8):4528~4539
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