메뉴 건너뛰기
.. 내서재 .. 알림
소속 기관/학교 인증
인증하면 논문, 학술자료 등을  무료로 열람할 수 있어요.
한국대학교, 누리자동차, 시립도서관 등 나의 기관을 확인해보세요
(국내 대학 90% 이상 구독 중)
로그인 회원가입 고객센터 ENG
주제분류
인문학
인문학 일반 역사학 철학 종교학 어문학 기타 인문학
사회과학
사회과학 일반 경영학 관광학 교육학 군사학 문헌정보학 법학 사회학 신문방송학 심리과학 정치외교학 지리학 행정학 경제학 무역학 인류학 기타 사회과학
자연과학
자연과학 일반 물리학 생물학 생활과학 수학·통계학 천문학 지구과학 화학 기타 자연과학
공학
공학 일반 건축공학 기계공학 산업공학 재료·에너지공학 전기전자공학 조선해양공학 화학공학 컴퓨터학 기타공학
의약학
의학 일반 간호학 수의학 약학 한의학 기초의학 임상의학 기타 의약학
농수해양학
농수해양학 일반 농학 수산학 식품과학 임학 축산학 해상운송학 기타 농수해양학
예술체육학
예술 일반 디자인 미술 미용 사진 음악학 의상 체육 공연매체예술 기타 예술체육학
복합학
학제간연구 과학기술학 뇌인지과학 기술정책 기타 복합학

ENG

추천
검색

논문 기본 정보

자료유형
학술저널
저자정보
김선화 (전남대학교)
저널정보
한국세무학회 세무와회계저널 세무와회계저널 제18권 제4호
발행연도
2017.1
수록면
229 - 271 (43page)

이용수

표지
📌
연구주제
📖
연구배경
🔬
연구방법
🏆
연구결과
AI에게 요청하기
추천
검색

초록· 키워드

오류제보하기
본 연구는 국내 자본시장에서 국민연금이 주요주주로서 주주행동주의를 발휘함에 따라 투자기업의 이익조정행위를 통제하고 있는지, 그리고 이러한 역할이 채권자들의 의사결정에 영향을 미치는지를 검증하였다. 기업의 이익조정 측정치는 재량적 발생액과 실제이익조정으로 측정하였으며, 타인자본비용은 부채이자율과 부채이자율스프레드를 사용하였다. 본 연구에서는 유가증권 상장기업 중에서 금융업을 제외한 12월 결산법인을 분석 대상으로 하였다. 분석기간은 2006년부터 2014년까지이며, 4,374 기업－년 자료를 이용한다. 분석결과, 첫째, 국민연금 주요주주는 전반적으로 투자기업의 발생액 및 실제이익조정 규모를 억제시키는 것으로 확인되었다. 둘째, 국민연금의 이익조정 규모의 통제효과가 채권자의 의사결정에도 반영되어 국민연금이 주요주주인 기업의 경우 발생액 이익조정 규모에 따른 타인자본비용의 상승이 완화되었으며, 또한 실제이익조정 규모가 타인자본비용에 미치는 영향이 국민연금이 주요주주인 기업에서 약화되는 것으로 나타났다. 이는 채권자들이 보고이익의 불확실성으로 인한 정보위험을 감소시키기 위하여 국민연금 주요주주의 이익조정 통제능력을 대출이자율결정에 반영한 것으로 볼 수 있다. 셋째, 이러한 영향관계가 지배주주지분율이 높아질수록 작아지는 것으로 나타나고 있으며, 채권자들이지배주주지분율이 높아질수록 국민연금 주요주주의 이익조정 통제능력이 제한적일 수밖에 없음을인지한 것으로 해석된다. 본 연구는 채권자들이 국민연금의 이익조정 통제능력을 제고하여 부채가격결정에 반영하는지를검증한 최초의 연구로서 보고이익의 불확실성으로 인한 정보위험을 중심으로 주주와 채권자의 이해관계를 실증적으로 검증하였다는 차원에서 자본시장참여자에게 주는 시사점이 크다. 또한 국민연금과 채권자와의 이해관계가 투자기업에서 상호협력관계로서 발전을 모색할 수 있는 정부의 효율적인 자본시장운영 정책결정에도 중요한 참고자료로 활용될 수도 있을 것이며, 국민연금 이외의주주행동주의의 바람직한 방안 모색에도 도움이 될 것이다.
#National pension blockholder #Shareholder activism #Earnings management #Debt capital cost

목차

등록된 정보가 없습니다.

참고문헌 (57)

참고문헌 신청
고윤성 / 2013 / 이자보상비율과 실제 영업활동을 통한 이익조정 / 세무와회계저널 14(4):123~154 google schola 곽수근 / 2011 / 외부감사가 타인자본비용에 미치는 효과 －비상장기업을 중심으로－ / 세무와회계저널 12(4):365~394 dbpia 곽수근 / 2015 / 실제 이익조정과 부채조달비용 간의 관계에 관한 연구 / 세무와회계저널 16(5):243~283 dbpia 곽영민 / 2011 / 최고경영자 교체유형과 이익조정 행태간의 관련성 / 회계학연구 36(2):129~184 dbpia 국민연금관리공단 / 2009 / 2009년 국민연금기금운용보고서 google schola

함께 읽어보면 좋을 논문

논문 유사도에 따라 DBpia 가 추천하는 논문입니다. 함께 보면 좋을 연관 논문을 확인해보세요!

이 논문의 저자 정보

최근 본 자료

전체보기

댓글(0)

0