불완전증권시장에 있어서 선형합리적 기대균형의 정보량에 관한 연구

박석강

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자료유형: 학술저널

저자정보: 박석강 (전남대학교)

저널정보: 국제지역학회 국제지역연구 국제지역연구 제19권 제4호

발행연도: 2015.1

수록면: 41 - 61 (21page)

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본고는 선물계약 또는 회사채 등의 증권수익률의 리턴에 대한 정보가 투자가 사이에 존재하는 자본시장에서 증권가격에 대한 정보전달기능과 메커니즘에 대해서 분석하였다. 구체적으로 증권수익률에 대해서 정보를 취득한 투자가와 정보를 취득하지 못한 투자가를 구분하여수리적 증권시장모델을 이용하여 검증한 결과 정보 우위적 투자가가 리스크 중립적이면 균형가격이 존재하고 증권수익률에 대한 내부정보는 균형가격에 의해 정보 열위적 투자가에게 정보가 전달된다. 반면에 정보 열위적 투자가가 리스크 중립적이고 정보 우위적 투자가 리스크회피적이면 복수의 균형가격이 존재하고 서로 다른 정보량을 전달할 가능성이 있다는 것을증명하였다.

#informational-advantage #information-disadvantage #imperfect stock market #financial market #information content

참고문헌 (16)

참고문헌 신청

Admati, A. R. / 1985 / A noisy rational expectations equilibrium for multi-assert securities markets / Econometica 53:629~657

Balasko, Y. / 1990 / The Structure of financial equilibrium with exogenous yields: The case of restricted participation / Journal of Mathematical Economics 19:195~216

Bhattacharya, U. / 1995 / Destructive interference in an imperfectly competitive multi-security market / Journal of Economic Theory 65:136~170

Copeland, T / 1976 / A Model of asset trading under the assumption of sequential information arrival / Journal of Finance 31:474~489

Demanage, G. / 1995 / Private information and the design of securities / Journal of Economic Theory 65:233~257

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박석강

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