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학술저널
저자정보
김태규 (한림대학교) 신정순 (이화여자대학교)
저널정보
한국증권학회 한국증권학회지 한국증권학회지 제46권 제4호
발행연도
2017.9
수록면
785 - 807 (23page)
DOI
10.26845/KJFS.2017.09.46.4.785

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본 연구는 신용등급이 기업의 투자의사결정에 미치는 영향을 조사하였다. 2000년부터 2013년까지 유가증권시장 상장기업을 대상으로 분석한 결과 신용등급이 상승(하락)한 기업은 자본투자를 증가(감소)시키는 것으로 나타났다. 특히 동일연도 신용등급 변경뿐만 아니라 직전연도 신용등급 변경도 기업의 자본투자에 대해 유의한 설명력을 보였다. 또한 신용등급 상승과 하락이 기업의 자본투자에 미치는 영향에 차별적 효과가 존재함을 확인하였다. 신용등급 하락의 경우 동일연도 하락만이 유의한 효과를 보인 반면 상승의 경우 동일연도와 직전연도 상승 모두가 유의한 설명력을 보였다. 이는 신용등급 상승은 하락에 비해 기업의 투자정책에 그 효과가 느리게 반영됨을 시사하는 것이다. 고성장기회기업의 경우 저성장기회기업에 비해 신용등급 변경과 자본투자 간 관계가 더 강하게 나타났으나 이는 신용등급 상승에 국한된다. 본 연구는 신용등급이 기업의 투자의사결정에 유의한 영향을 미친다는 실증분석 결과를 제시함으로써 신용등급의 역할에 대한 이해를 제고할 것으로 기대된다.
#신용등급 #투자의사결정 #자본투자 #유형자산 #성장기회 #Credit Rating #Investment Decision #Capital Investment #Tangible Asset #Growth Opportunity

목차

요약
1. 서론
2. 선행연구 및 가설설정
3. 연구방법 및 연구자료
4. 실증분석 결과
5. 결론
참고문헌
Abstract

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