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논문 기본 정보

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저자정보
저널정보
한국국제경영학회 국제경영연구 국제경영연구 제21권 제2호
발행연도
2010.1
수록면
61 - 80 (20page)

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본고에서는 선도적으로 세계 주식시장에 영향력을 미치는 미국 주식시장과 글로벌 금융위기 이후 영향력이 부상하는 중국 주식시장이 한국시장에 미치는 영향력을 글로벌 금융위기 전후로 나누어 정보이전효과를 비교하였다. 금융위기 이전과 이후에도 미국 주식시장과 중국 주식시장이 한국시장에 미치는 영향이 지대하고 통계적으로 유의하였으나 상대적으로 금융위기 이후 중국 주식시장이 한국시장에 미치는 영향력은 증가한 반면 미국 주식시장이 한국시장에 미치는 영향력은 감소하였다. 먼저 중국시장과 한국시장의 상호 영향력 비교에서 금융위기 이전 기간이나 이후 기간 모두 중국주식시장에서 한국주식시장뿐만 아니라 한국주식시장에서 중국주식시장으로 수익률의 정보이전효과는 통계적으로 유의한 것으로 나타났다. 그러나 변동성의 정보이전효과에서는 금융위기 이후의 변동성에서 중국주식시장에서 한국주식시장으로의 정보이전효과만 존재하는 것으로 나타나 변동성 이전효과는 금융위기 이후 중국의 영향력이 증가함을 나타내고 있다. 다음으로 미국시장과 한국시장의 상호 영향력 비교에서 금융위기 전과 후 모두 미국주식시장에서 한국주식시장으로의 정보이전효과에서는 강하게 존재하는 것으로 나타났다. 조건부 분산식에서도 금융위기 이전과 이후 표본에서 모두 유의하게 정보이전효과가 강하게 존재하는 것을 알 수 있다. 금융위기 전과 후의 미국시장의 대한 한국시장에 대한 영향력을 자세히 상대적으로 비교하면 수익률 이전효과 계수와 변동성 이전효과계수 수치가 금융위기 이후 상당히 줄어들어 상대적으로 금융위기이후 미국시장의 한국시장에 대한 영향력이 감소하였음을 알 수 있었다.
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