메뉴 건너뛰기
.. 내서재 .. 알림
소속 기관/학교 인증
인증하면 논문, 학술자료 등을  무료로 열람할 수 있어요.
한국대학교, 누리자동차, 시립도서관 등 나의 기관을 확인해보세요
(국내 대학 90% 이상 구독 중)
로그인 회원가입 고객센터 ENG
주제분류
인문학
인문학 일반 역사학 철학 종교학 어문학 기타 인문학
사회과학
사회과학 일반 경영학 관광학 교육학 군사학 문헌정보학 법학 사회학 신문방송학 심리과학 정치외교학 지리학 행정학 경제학 무역학 인류학 기타 사회과학
자연과학
자연과학 일반 물리학 생물학 생활과학 수학·통계학 천문학 지구과학 화학 기타 자연과학
공학
공학 일반 건축공학 기계공학 산업공학 재료·에너지공학 전기전자공학 조선해양공학 화학공학 컴퓨터학 기타공학
의약학
의학 일반 간호학 수의학 약학 한의학 기초의학 임상의학 기타 의약학
농수해양학
농수해양학 일반 농학 수산학 식품과학 임학 축산학 해상운송학 기타 농수해양학
예술체육학
예술 일반 디자인 미술 미용 사진 음악학 의상 체육 공연매체예술 기타 예술체육학
복합학
학제간연구 과학기술학 뇌인지과학 기술정책 기타 복합학

ENG

추천
검색

논문 기본 정보

자료유형
학술저널
저자정보
저널정보
한국경제통상학회 경제연구 경제연구 제33권 제1호
발행연도
2015.1
수록면
1 - 37 (37page)

이용수

표지
📌
연구주제
📖
연구배경
🔬
연구방법
🏆
연구결과
AI에게 요청하기
추천
검색

초록· 키워드

오류제보하기
본 연구는 Engle (2002)이 제안한 DCC (Dynamic Conditional Correlation) – GARCH (Generalized Autoregressive Conditional Heteroskedasticity) 모형을 이용하여 국내 개별기업의 신용부도스왑 (Credit Default Swap, CDS)이 주식위험을 헤지하는 효과가 있는지 분석하였다. 2002년 5월부터 2011년 1월까지의 14개 기업에 대한 주가와 5년 만기 CDS 스프레드의 동태적 조건부 상관관계 (Dynamic Conditional Correlation)를 분석하여 다음과 같은 결과를 얻었다. 첫째, 모든 기업에서 신용부도스왑과 주가의 동태적 조건부 상관관계는 유의하게 음의 관계를 나타냈다. 둘째, 극단적으로 주식수익률이 낮은 기간 (하위 10%, 5%, 1%) 동안에도 신용부도스왑과 주가의 동태적 조건부 상관관계는 유의하게 음의 관계를 나타냈다. 또한, 전체 14개의 기업 중 9개 기업의 경우, 주식수익률 하위 1%의 기간에 대해서 평소보다 더 큰 음의 동태적 조건부 상관관계를 보였다. 마지막으로 글로벌 금융위기 기간 동안에도 신용부도스왑과 주가의 동태적 조건부 상관관계는 여전히 유의하게 음의 관계를 나타냈다. 특히, 대부분의 기업에서 평소보다 글로벌 금융위기 기간 동안에 더 큰 음의 동태적 조건부 상관관계를 보였다. 이러한 실증분석결과들을 종합해 볼 때, 국내 개별기업의 신용부도스왑이 주식위험을 헤지하는 효과가 있다고 결론내릴 수 있다. 특히, 신용부도스왑이 헤지를 제일 필요로 하는 때인 극단적인 주가 움직임 시기나 글로벌 금융위기 기간 동안에 평소보다 더욱 큰 주식위험 헤지효과를 가진다는 것을 알 수 있다.
#신용부도스왑 #동태적 조건부 상관관계 #Dynamic Conditional Correlation) #주식위험 #헤지효과 #글로벌 금융위기 #credit default swap #dynamic conditional correlation #Hedging effect #stock risk #global financial crisis

목차

등록된 정보가 없습니다.

참고문헌 (29)

참고문헌 신청
Acharya, V.V. / 2007 / Insider-Trading in Credit Derivatives / Journal of Financial Economics 84 (1) : 110 ~ 141 google schola Anginer, D. / 2014 / Is There a Distress Risk Anomaly? Pricing of Systematic Default Risk in the Cross Section of Equity Returns google schola Baur D. / 2010 / Is Gold a Safe Heaven? Analysis of Stocks, Bonds, and Gold / Financial Review 45 (2) : 217 ~ 229 google schola Black, F. / 1973 / The Pricing of Options and Corporate Liabilities / Journal of Political Economy 81 (3) : 637 ~ 654 google schola Black, F. / 1976 / Valuing Corporate Securities: Some Effects of Bond Indenture Provisions / Journal of Finance 31 (2) : 351 ~ 367 google schola

함께 읽어보면 좋을 논문

논문 유사도에 따라 DBpia 가 추천하는 논문입니다. 함께 보면 좋을 연관 논문을 확인해보세요!

이 논문의 저자 정보

최근 본 자료

전체보기

댓글(0)

0