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논문 기본 정보

자료유형
학술저널
저자정보
김진수 (한국거래소)
저널정보
한국산업경제학회 산업경제연구 산업경제연구 제34권 제4호(통권 제156호)
발행연도
2021.8
수록면
781 - 800 (20page)
DOI
10.22558/jieb.2021.8.34.4.781

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본 연구는 국내증시에서 거래량 군집현상(clustering) 발생여부와 사유를 분석해 보았다. 일별 거래량 군집현상이란 특정종목 거래량이 평소 거래량 대비 급격한 증가 혹은 감소가 발생하면 이러한 비정상적 급증감이 단기간 지속되어 시계열적으로 군집(clustering)의 양태를 보이는 것을 의미한다. 안정화(stationarity) 작업을 거친 일별 거래량 시계열 자료를 시스템 적률법(System GMM) 모형을 적용하여 자기상관성을 진단한 결과, 유가·코스닥 상장종목들의 일별 거래량은 시계열적 자기상관성을 보이는 것으로 집계되었다. 이러한 거래량 군집현상은 개인투자자 순매수 비중이 높을수록 혹은 기관·외인 순매수 비중이 낮을수록 더욱 뚜렷이 발생하는 것으로 나타나, 개인투자자들의 군집거래 양태가 일별 거래량 자기상관성에 영향을 미치는 것으로 판단된다. 또한 거래량 군집현상은 공시가 발표되는 영업일에 더욱 뚜렷하게 나타나 주식시장내 신규 공개정보의 출현이 일별 거래량 자기회귀성을 더욱 고조시키는 것으로 보인다. 더불어 기업이 발표하는 신규정보 출현에 대해 기관·외인들이 개인투자자 보다 더 민감하게 반응하는 양태를 보였다. 한편 일별 거래량 시계열의 자기회귀 정도는 일중 주가 변동폭(주가 변동성)이 높을수록 더 크게 나타났다. 반면 주식 수익률은 일별 거래량 군집현상에 미치는 영향이 제한적인 것으로 집계되었다.
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목차

요약
Ⅰ. 서론
Ⅱ. 이론적 배경
Ⅲ. 데이터 출처와 통계
Ⅳ. 연구결과
Ⅴ. 결론
참고문헌

참고문헌 (18)

참고문헌 신청
이용대 / 2015 / 한국 주식시장에서 주식 수익률과 거래량간의 동적관계 분석 / 산업경제연구 28(2):739~758 dbpia 이치송 / 2009 / 거래량과 주식 수익률의 동적 관계에 관한 연구 / 대한경영학회지 22(2):949~965 dbpia 전승국 / 2014 / KOSDAQ시장의 거래량과 주식 수익률의 동적 관계에 관한 연구 / Financial Planning Review 7(1):55~85 dbpia Anderson, T. W. / 1981 / Estimation of dynamic models with error components / Journal of the American statistical Association 76(375):598~606 google schola Arellano, M. / 1991 / Some tests of specification for panel data : Monte Carlo evidence and an application to employment equations / The Review of Economic Studies 58(2):277~297 google schola

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