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논문 기본 정보

자료유형
학술저널
저자정보
최차순 (남서울대학교)
저널정보
한국부동산경영학회 부동산경영 부동산경영 제23호
발행연도
2021.1
수록면
307 - 323 (17page)

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본 연구에서는 한·미·일 리츠 주식시장에 도착하는 정보에 따라 주가변동성의 비대칭적 반응을 GJR-MA(1) 모형을 이용하여 실증적으로 비교 분석하였다. 분석결과, 첫째로 한국과 미국의 리츠 주식시장에서 GJR-MA(1) 모형이 정보에 대한 비대칭적 반응을 분석하는 모형으로 적절한 것으로 나타났다. 둘째로 한국은 주가변동성의 비대칭적 반응이 5% 유의수준에서 음의 값을 보였고, 미국은 1% 유의수준에서 양의 값을 보였다. 그러나 일본은 양의 값을 보였으나 유의하지 않는 것으로 나타났다. 이는 한국 리츠 시장에서는 나쁜 뉴스보다 좋은 뉴스가 주가 변동성을 더 증가시키고, 미국은 나쁜 뉴스가 좋은 뉴스보다 리츠 주가변동성을 더 증가시킨다는 것을 의미한다. 셋째로 한국과 미국의 예기치못한 수익률 -5%에서 5%까지에 대한 조건부 주가변동성의 비대칭 기울기의 크기는, 한국은 악재보다 호재에서 약 2배 정도 높게 나타났고, 미국은 호재보다 악재에서 약 2배 정도 높게 나타났다. 따라서 주식시장에 도착하는 정보의 식별이 중요하다.
#리츠 #주식시장 #가격 변동성 #뉴스

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