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논문 기본 정보

자료유형
학술저널
저자정보
박성호 (한양사이버대학교)
저널정보
한국FP학회 Financial Planning Review Financial Planning Review 제10권 제2호
발행연도
2017.5
수록면
79 - 100 (22page)

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본 논문은 전략적 자산배분 중요성에 관한 논쟁의 본질을 밝힘으로써 자산배분의 역할에 대한 정확한 이해와 향후 연구방향을 제시하고자 한다. 첫째, 시장수익률의 공헌도를 제외하면 자산배분과 적극적 투자관리가 비슷한 정도로 포트폴리오의 총수익률과 시장초과수익률의 변동성에 영향을 준다. 둘째, 포트폴리오 간 수익률 차이에 대한 자산배분의 중요성은 분석에 따라 차이를 보이지만 Brinson et al.(1986)이 주장하는 90%에는 훨씬 못 미친다. 셋째, 평균적으로 적극적 투자관리가 포트폴리오의 수익률을 저해하고 변동성을 증가시킨다. 그러나 실적이 좋은 펀드와 능력 좋은 펀드매니저를 선택하는 것은 종목선택을 대체할 수 있는 의사결정이다. 넷째, 동적 자산배분은 새로운 정보에 따라 자산배분을 조정하여 더 높은 위험조정수익률을 가능하게 한다. 그러나 동적 자산배분은 단편적이고 즉흥적인 투자관리가 아니라 매크로 측면에서 체계적으로 수행되는 적극적 투자관리로서 전략적 자산배분을 대체하는 것이 아니라 보완한다.
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목차

Ⅰ. 서론
Ⅱ. 논쟁의 시작
Ⅲ. 논쟁의 본질
Ⅳ. 결론 및 제언
참고문헌
Abstract

참고문헌 (22)

참고문헌 신청
[학술대회논문] - 김광남 / 2016 / 운용성과에 대한 자산배분의 상대적 중요성에 대한 연구-한국, 미국, 영국, 호주 사례의 비교분석- / 한국재무학회 학술대회 2016 (5) : 439 ~ 470 google schola [학술지(정기간행물)] - 이윤구 / 2007 / 한국 펀드시장에서 자산배분효과에 대한 실증분석 / 대한경영학회지 20 (4) : 1977 ~ 1999 dbpia [보고서] - Bernstein Global Management / 2010 / Balancing Risk and Return Using Dynamic Asset Allocation : 1 ~ 12 google schola [학술지(정기간행물)] - Brinson, Gary P. / 1986 / Determinants of Portfolio Performance / Financial Analyst Journal 42 (4) : 39 ~ 48 google schola [학술지(정기간행물)] - Brinson, Gary P. / 1991 / Determinants of Portfolio Performance II: An Update / Financial Analyst Journal 47 (3) : 40 ~ 48 google schola

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